2026 年聯邦預算：西塔拉曼試圖覆蓋所有基礎，但離開了市場

2026 年預算堅持財政紀律，避開公民投票措施，儘管即將舉行五次關鍵州選舉，但股市的波動以稅收衍生品交易的增加而結束。

圖片：財政部長 Nirmala Sitharaman 在人民院提交 2026 年聯邦預算。 照片：YouTube 上的 Sansad TV

財政部長 Nirmala Sitharaman 週日宣布了一系列促進製造業發展、全球數據中心公共假期以及農業和旅遊業激勵措施的措施，並公佈了 535 億盧比的預算，作為在全球風險上升的情況下維持增長的長期預算藍圖。

儘管西孟加拉邦和泰米爾納德邦等五個主要邦要求盡快退款，但他仍堅持財政紀律和受歡迎的措施，4月初的財政年度預算遭到股市拒絕，衍生品交易徵收更高的交易稅打壓市場情緒。

2026-27 年預算簡化了政府的清關係統，取消了 17 種抗癌藥物的關稅，同時放寬了監管障礙，並將個人使用進口商品的關稅降至 10%。

西塔拉曼在提交第九份直接預算時，將政府的資本支出從去年的 112 億盧比提高到 122 億盧比，在全球不確定性的情況下，他將重點放在基礎設施增長上。

7個部門促進生產

他說，政府將優先發展七個行業的製造業——製藥、半導體、稀土磁體、化學品、資本貨物、紡織品和體育用品。還將強調創造就業機會和技術驅動的發展。

印度還宣布了針對畜牧業、漁業和高價值農業部門的一系列舉措，擬在未來五年內投資 1000 億盧比，將印度發展成為生物製藥製造中心。宣布了一項紡織業綜合計劃。

在旅遊業方面，喜馬偕爾邦、北阿坎德邦、查謨和克什米爾的山間步道也提出了生態發展計劃。

對小型企業的支持包括設立專門的 1000 億盧比中小企業增長基金，用於創建未來的冠軍，並根據選定的標準刺激舉措。

“2016年復雜的良性外流到部門”

人民院宣布的措施包括減稅和商品及服務稅削減，再加上基礎設施支出、勞工權利改革和印度央行降息，迄今為止已經幫助印度經濟抵禦了美國總統唐納德·特朗普對印度商品徵收的 50% 懲罰性關稅。

直到 2027 財年，面臨著複雜的背景。儘管國內需求得到支撐，通脹也從近期高位回落，但全球不確定性——包括地緣政治緊張局勢、大宗商品價格波動以及主要央行貨幣發行不均衡——繼續給前景蒙上陰影。在國內，政府面臨著刺激消費、加速創造就業機會和增加資本支出，同時控制財政赤字的壓力。

“今天我們面臨的外部形勢是，貿易和多邊主義受到威脅，資源獲取和供應鏈受到干擾。新技術正在改變生產系統，而對水、能源和關鍵礦產的需求正在急劇增加，”西塔拉曼在人民院提交預算時表示。

將債務佔GDP的比例降低至55.6%

他說，印度正在朝著 Viksit Bharat 邁出自信的步伐，平衡雄心與包容性。

“作為一個不斷增長的經濟體，貿易和資本需求不斷增加，印度還必須與全球市場深度融合，吸引更多出口和堅定的長期投資。”

為此，政府還將繼續優先考慮財政整頓，除非下一財年債務佔GDP的比例從56.1%降至55.6%，財政赤字從本年度的4.4%降至4.3%。它計劃從債券市場借款 172 億盧比，並已確認政府已提高貸款收益率。

總理納倫德拉·莫迪將 2026-27 年聯邦預算描述為“歷史性的”，稱它反映了 14 億印度人的願望，並承諾為 Viksit Bharat 更新道路和包機。

帕特背上的模組

莫迪還表示，預算是一條“機遇之路”。

“這份預算是我們到 2047 年實現 Viksit Bharat 目標的基礎。今年的預算將反映印度的新能源改革和新的重要性，”他說。 “我們希望盡快成為世界第三大經濟體。”

雖然個人所得稅記錄沒有重大變化，但政府宣布了旨在吸引投資和促進行業合規的稅收和激勵措施。

宣布的措施包括耗資 1000 億盧比的生物製藥製造中心、第二期半導體任務、耗資 4000 億盧比的電子元件製造、在礦產資源豐富的州建立稀土走廊、三個專用化學園區以及加強資本貨物產能​​。

已發布的重大公告

隨著新德里加大力度吸引投資者進入其快速增長的數字基礎設施領域，重大公告包括為從全球中心提供服務的海外公司提供 20 年的免稅期。

政府還提議對外部雲公司提供的數據中心服務的成本提供 15% 的安全港。此舉預計將通過提供更大的稅收確定性和提高運營效率，使通過集團實體在印度雲製造業務的海外公司受益。

這一消息發布之際，印度正迎來一些全球規模最大的數據投資，這些投資由谷歌、微軟和 Web Services 等雲巨頭領銜，僅 2025 年，這些投資就總計達到約 400 億美元。

最近，期貨交易的證券交易稅（STT）從 0.02% 上調至 0.05%，期權交易的證券交易稅從 0.01% 上調至 0.15%。

同樣，回購稅將對所有類型的資本利得徵稅。

新法案將於4月1日起實施

其他 TCS 措施包括海外套餐銷售削減 2%，海外教育領域也是如此，以及 LRS（自由匯款計劃）下的醫療費用削減 2%。

西塔拉曼表示，新的 2025 年所得稅法將於 4 月 1 日起實施，更簡單的規則和表格很快就會出台。

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“這三重方法需要支持生態系統。第一個要求是支持結構性改革的重要性——持續性、適應性和前瞻性。第二部分是一個強大而靈活的金融體系，以移動儲蓄、有效投資資本和管理風險為核心。第三，包括人工智能應用在內的極端技術可以倍增力量。

他推出了 350 項改革

他說，政府已實施全面的經濟改革，以創造就業、提高生產率和加速增長。

“已經制定了 350 多項改革措施。其中包括簡化商品及服務稅、通知通知以及強制性質量控制令的合理化。”

高級別委員會已經成立，與此同時，中央政府正在努力解決國家行政部門的放鬆管制和合規要求。

為了實現下述目標，將建立一條新的專用運輸走廊，連接東部的丹庫尼和西部的蘇拉特。此外，未來五年內將建成20條新的國家水道（NW），將啟動沿海受保護貨物促進計劃，並向本土水上飛機製造商提供激勵措施。

在清潔能源方面，已宣佈在未來五年內投資 2000 億盧比用於碳捕獲和利用 (CCUS) 技術。

政府將在城市之間開發七個高速鐵路走廊作為“增長連接”，以使客運系統在環境上可持續。

稅收措施包括汽車事故索賠法庭給予自然人的利息免稅、處罰和起訴規定的合理化、對所有基於假設納稅的非居民免除最低替代稅（MAT），以及對酒類、小商品和礦產等特定商品賣家的TCS稅率降至2%，以及tendu leaves 2%從5%降至2%。

一次性6個月境外資產披露制度

主要關稅豁免範圍擴大到用於製造電池用鋰離子電池的資本貨物，核電項目所需的貨物總額也是如此。辦公室對7種罕見疾病給予免費個人藥品、藥品和食品。

為了解決學生、年輕專業人士、技術工人和非居民投資者等小投資者面臨的實際問題，他提出了一項為期6個月的一次性外國企業開業計劃。

穆迪觀點高級副總裁克里斯蒂安·德古茲曼表示，除了持續的基礎設施支出外，預算案還為應對經濟衰退的戰略經濟提供支持，以獲得外部不確定性，包括解決了圍繞美國關稅的問題，儘管過去一年經濟增長已被證明具有韌性。

“與此同時，對經濟的支持，包括近幾個月宣布的商品及服務稅合理化等措施，將導致所得稅佔GDP的比例永久性下降，這將使償債比以收入衡量的利息支付更加困難。

此外，我們預計債務削減不會取得重大進展，債務削減無法鞏固財政政策的支柱地位，從而無法對印度整體財政實力進行更廣泛的評估。 ”