2026 年預算：“抓住機會，不要後悔機會”

對於那些從長遠來看，這個機會已經被給予的人。
“儘管基本面強勁，但市場還是下跌了，這就是明確報導的方式。”

插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

正如財政部長 Nirmala Sitharaman 所介紹的 印度聯邦預算 2026-2027 在 歷史性的周日，標誌著其連續第九次發表財政講話政府財政紀律突出 價值 122 億盧比的雄心勃勃的基礎設施項目。

該預算強調通過印度半導體使命2.0增強製造能力，撥款4000億盧比，同時提議建設七個高鐵走廊和稀土走廊，以減少進口依賴。

但 市場敏銳地意識到證券交易稅的大幅上漲 期貨和期權交易方面，Sensex 盤中暴跌近 3,000 點（Sensex 最高點和最低點分別在 82,727 點和 79,900 點之間大幅波動），隨後收復一半跌幅，收於 80,723 點，上漲 1,547 點或 1.88%。

反對這個 德文·喬克西董事總經理，KR Choksey 股票和證券，他的觀點。溝通 普拉薩娜·D·佐爾/雷迪夫 在預算案中強調財政審慎、基礎設施支出以及什麼STT將真正增加投資者的財富，超越市場的粗魯反應。

“世界，我們分享……”。

您能否概述一下本預算的主要優點和缺點，以及這些數字在下一個預算中的表現如何？

該預算基本上是關於財政紀律和努力實現生產增長的基礎。

政府堅持基本原則值得滿分 財政紀律的良好平衡行為。他們的方法表現出成熟。

這種財政紀律如何改善經濟？

看看不同的提案、部門分配。他們承諾，當政府僅在培訓上投入資金時，銷售額就可以實現10%的增長。

總借款為 171 億盧比，淨借款為 111 億盧比。這與評估類似。

一方面，預計收入增加20億盧比，而支出增加40億盧比。但更重要的是：其中約 8000 億盧比的收入來自撤資。

由於這種剝奪的發生，他們實際上將三個公共部門的土地項目組合納入房地產投資信託基金。房地產投資信託）。這可能會給他們帶來投資的先機，並可能滿足他們部署基礎設施所需的資金需求。

他們的支出增加了近 9%，他們認為這就是增長引擎將持續的地方。

您是否認為政府的財政紀律會轉化為較低的利率和較高的利率，這也可以起到乘數的作用？

這是一個重要的積極因素。向世界，我們分享 我們的債務佔 GDP 的比例為 56%該國希望在五到六年內將其減少到 50 個。

與此同時，我們的貸款也不會太多，因此護理費用將得到控制。

通貨膨脹問題隨之而來。

接下來，經濟的普遍增長將是有紀律的增長——可持續且可衡量的。

您認為這份預算案有什麼負面影響嗎？

在每一份預算中，政府總是支出。他們對收入的估計非常保守，但在支出方面卻非常激進。我想將此稱為早期預算。

當你保守地估計收入和估計支出增長時，你就確切地知道錢將如何去向。這是財政成熟度。

“市場價格已跌至 94 億盧比，但是……”

您如何解讀今天的市場崩盤？市場對財政預算案認可嗎？

STT一直是市場關注的問題，交易者總是希望在STT面前一切優惠。

我們認為，即使政府增加這種STT的手段，最終的結果也將是每年徵收1500億盧比至1700億盧比的STT。

其中； 市場下跌 94 億盧比 今天 （2月1日）。坦率地說，這種反應是沒有理由的。

在過去 5 次 STT 上漲的情況下，市場每次都會表現消極（商業) 卷 (這激怒了較高級 STT 的擔憂）長大了。

人們擔心FII會在市場上以更高的價格出售。是的，如果他們看到貨幣貶值，他們會賣出更多。否則，就沒有理由退出，因為公司和經濟的基本面仍然絕對堅定且令人信服。

你認為今天是下意識的反應嗎？

市場就是做生意的，所以他就循規蹈矩。這些職位是在幼兒園之前建立的，這些職位是在今天發展起來的。這就是市場機制。

您想強調的市場無知是什麼？

不容忽視的是，數據中心享有22年的免稅期，並有退出政策，如果他們想在22年之前離開，則實施15%的退出稅。

世界上哪個國家會在 22 年的業務中給予這種明確的規定，讓外國投資者帶來資金，在這裡建立資本，最後以預定的稅率將資金帶出該國？

市場並沒有意識到這一點的巨大影響。數據中心、雲計算以及整個生態系統將把收銀遊戲帶到印度。

鑑於這些事實，您認為這些特定的主張是否會因外國直接投資而變得如此巨大？

外國直接投資肯定會發生，因為有幾個領域的基礎設施繼續吸引大量投資。水是新的，大約有七條新的走廊，七條新的交通線路正在建設中。

人們更加重視降低物流成本，這就是這份預算告訴我們的。如果你不知道這一點，那就沒有幫助。市場最終會認識到這份預算案有真正的優點。 STT 問題將在 48 小時後被忘記。

但這些項目的實施顯然是結果。這就是過去 10 到 11 年的情況。

這是一個買入的機會，一個不後悔的機會；

該部門的獲獎者可以更廣泛地提出哪些論點？

我認為我們不能只挑出一個。整個製造業都得到了顯著的提振。如果你想在這份預算中看到一線希望，整個製造業，包括物流和新一代工業都將得到大力支持。

當你提到艦船走廊時，防禦和浴室怎麼樣？

與去年相比，這兩個目標都有所增加——即可以提取的金額。他們獲得了適當的激勵來支持增長軌跡。

USU 銀行指數今天上漲 5.7%。市場是否對 USU 對該銀行預測的抵制感到特別困惑？

坦率地說，這不是 USU 銀行的撤資。市場猜測，如果政府要藉入172億盧比毛額和111億盧比淨額借款，那麼在這種情況下，債券收益率可能會很低。

如果債券收益率飆升，那麼他們可能會按市值計價銀行賬簿上的股票。這就是它在市場上出售的原因。但債券收益率上升的假設本身就是一種下意識的反應。我覺得論壇裡沒有說清楚。

由於政府貸款計劃步履蹣跚，債券收益率並未大幅上升。一般來說，到一個完整的財政年度結束時，通常有 60% 到 70% 是藉來的，而不是 100% (預算估計數）。即使他們申請了 170 億盧比，貸款限額也可以保持在 70%，不能超過。

您對長期投資市場的散戶投資者有何建議？

對於他們來說，從長遠來看，這個機會是上天賜予的。然而，您的論壇擁有強大的基礎和如此清晰的報告方式。這是一個救贖的機會，而不是一個悔改的機會。這是一個購買的機會 – 絕對不會後悔。

但市場上存在地緣政治支出的陰影，忽略了擔憂……

世界上哪個地方不存在這種疑問？為什麼我們要在無處可尋的情況下要求完美的圖片呢？不確定性現在是一種全球現象。

儘管有這些外部事態發展，印度的基本面依然強勁。