Torrent Pharma 受到券商的極大關注，因為印度強勁的收入成長和不斷擴大的利潤率使其成為該行業的領先者，在過去一年中實現了 44% 的大幅回報。
照片：由 Torrent Pharma 提供
重點
- 製藥業因其強勁的表現（尤其是在印度）而成為券商的熱門板塊，而且該股與 Pharma Nifty 指數相比表現顯著。
- 儘管美國市場早期面臨壓力，但該公司 2026 財年第四季在印度的營收實現了 14% 的強勁成長，有助於鞏固其業績。
- 券商預計，在慢性療法和新產品推出的推動下，Torrent Pharma 在 2027 財年將保持健康成長動能。
- Torrent 基礎市場的毛利率年增了 220 個百分點，營業利潤高達 16%，顯示其財務狀況強勁。
- 未來的成長將受到印度和巴西強大的通用品牌勢頭以及 JB Chemicals 整合帶來的成本和收入協同效應的支持。
在印度營收的推動下，2025-26 年第四季（2026 財年第四季）健康成長，Pharma torrent 成為券商的首選產業。
該股的表現增添了正面的情緒。
在 Nifty Pharma 以及一半收入來自國內市場的公司中，該行業對第三家製藥公司的市值持樂觀態度，因為該股票在過去一年中回報了收入的 44%。
相比之下，Nifty Pharma 同期的回報率為 12%。
強勁的國內市場表現
雖然下一個觸發因素是其 2026 財年第 4 季的展示和國內銷售，但關鍵類別和地區的健康成長前景預計將支撐股價。
印度市場的兩位數成長有助於緩解印度主要製藥集團的收入壓力，儘管美國市場的銷售受到價格壓力的影響。
3 月第四季度，雖然美國的營收與去年同期相比下降了個位數，但印度的營收卻成長了 14%。
國內市場在 6 月季度也持續強勁成長，國內企業 4 月成長 10.3%，5 月成長 10.9%。
這是印度製藥業連續第六個季度實現兩位數年增長。
券商預計，由於慢性療法的銷售量增加，2027 財年將保持健康的成長動能。
券商評級及展望
2026 年 5 月，Pharma Torrent 報告稱，頂級公司中價值成長率最高，年成長 17.8%。
野村研究公司的 Saion Mukherjee 和 Kushal Chovatia 指出，即使從年度總量來看，Torrent 的成長率也是最高的，達到 14.1%。
該券商對該公司給予「中性」評級，目標價為4,670點。 Antique Stock Broking 的 Sumit Gupta 和 Ankur Bhadekar 在其全球報道、衛生部門成長前景數據以及藥物和藥物治療組合方面更喜歡 Torrent Pharma。
該券商給予「買入」評級，目標價為 5,230 點。
該券商預計，印度製藥市場將在 2027 財年保持健康勢頭，心臟、神經/內側神經系統和抗糖尿病療法將持續改善。
這些細分市場受益於主要失去的獨家產品和穩定的新產品發布管道的結合，這應該會支持持續的市場擴張。
該券商預計，在價格和新產品的推動下，2027 財年該產業將成長 12%，其中 GLP 仿製藥的推出對成長貢獻 1-2%。
財務業績和未來驅動因素
2026 財年第四季度，Torrent 是少數幾家營收年增 16%（不包括收購 JB Chemicals）的製藥公司之一。
成長是由跨地區的強勁表現所推動的。印度的成長率為 15%，而巴西的成長率為 17%。
美國和德國業務分別成長 16%。
雖然其交易毛利率年增了 220 個基點 (bps)，但營業利潤卻增加了 16%。
展望未來，保持印度和巴西仿製藥品牌的強勁勢頭是主要推動力。
此外，在維持利潤率軌跡的同時，JB Chemicals 的整合（管理層計劃在未來兩年內節省 40 億盧比的協同效應）以及交叉銷售收入協同效應也將是可監控的關鍵。
ICICI 的 Siddhant Khandekar 領導的分析師指出，Torrent 在印度同行中脫穎而出，明顯偏愛印度仿製藥業務，該業務帶來了良好的回報。
該經紀商給予“買入”評級，目標價為 5,100 盧比。
