歷史新高和波動：2025 年黃金

黃金今年已上漲超過 50%，並在 2025 年突破關鍵水平。白銀和鉑金也創下歷史新高。 |照片來源：蓋蒂圖片社

隨著2025年的臨近，黃金成為全球市場表現最出色的品種之一，在避險需求和美國降息預期的推動下屢創歷史新高。由於地緣政治緊張局勢和經濟不確定性吸引投資者買入黃金，金價今年攀升至每盎司 4,400 美元以上，創下 20 世紀 70 年代末以來最大年度漲幅之一。

黃金今年上漲了 50% 以上，並在 2025 年突破了關鍵水平。白銀和鉑金也與金條一起創下歷史新高，反映出在全球市場應對波動之際，投資者對硬資產的濃厚興趣。

2,600 美元至 4,500 美元：黃金歷史性上漲

由於美國關稅緊張局勢和貿易戰擔憂帶來的經濟不確定性，投資者尋求安全，金價從 1 月份的每盎司約 2,625 美元上漲至 3,000 美元以上。隨後，現貨金價在美國政府從 10 月 1 日開始的最長關門期間反彈，並停止發布關鍵數據，幫助金價突破每盎司 4,000 美元。 12 月，由於美國和委內瑞拉之間不斷升級的地緣政治緊張局勢增強了其作為避險資產的吸引力，該金屬將漲幅擴大至每盎司 4,500 美元以上。

去美元化推動

摩根大通的研究顯示，去美元化正在央行外匯儲備中上演，美元的份額已降至二十年來的最低點。外匯儲備中遠離美元的很大一部分原因是對黃金的需求不斷增長。許多央行，特別是中國、俄羅斯和土耳其等新興市場的央行，正在購買更多黃金，以實現資產多元化，擺脫負債累累的法定貨幣。然而，黃金在這些國家的儲備中所佔的比例仍然相對較小（約9%），是十年前的兩倍。央行需求的增加幫助支撐了當前的黃金市場。

黃金在印度外匯儲備中的佔比有所增加

截至2025年12月19日當週，印度外匯儲備為6933.18億美元，黃金儲備為1103.65億美元。黃金在印度儲備銀行（RBI）外匯儲備總額中的佔比已從2024年12月的10%左右增至2025年12月19日的15.92%。 2025年4月至11月黃金進口量同比增長3.3%至452.6億美元（383.8千萬盧比）。對於商務部的數據。

與此同時，作為投資的黃金需求依然強勁，尤其是金條和金幣。這種向投資購買的轉變反映在黃金進口量上，根據世界黃金協會的數據，黃金進口量在 7 月至 10 月期間急劇上升至 340 萬億美元，而 2025 年 1 月至 6 月期間為 204 萬億美元。