雅加達 (ANTARA) – 全球評級機構穆迪評級 (Moody’s) 首次向 PT Danantara Investment Management (DIM) 授予 Baa2 發行人評級，但確定 全景 負面符合印尼政府債務評等的前景。
穆迪已向 DIM 的全球中期高級無抵押票據 (MTN) 計劃授予 Baa2 中期評級，並為 DIM 擬議發行的高級無抵押票據授予 Baa2 評級，所有評級展望均為負面。
Danantara Investment Management 的 Baa2 發行人評等（展望為負面）與主權評等一致 （君主等級） 穆迪評級副總裁兼高級分析師 Rachel Chua 週三在雅加達發表的一份官方聲明中表示，“印度尼西亞政府（Baa2 負面）得到了強大信用關係的支持，包括 Danantara 制度框架內的所有權結構，以及我們對政府提供特別和及時支持的期望。”
穆迪表示，DIM的Baa2發行人評等與印尼政府的Baa2主權評等一致，反映了DIM與政府之間的牢固信用關係。
然而，這種關係包括 DIM 的所有權結構、其在 BPI Danantara 中的角色以及穆迪對政府提供特別和及時支持的期望。
因此，穆迪將 DIM 歸類為政府相關發行人或 政府相關發行人 (GRI)、 並實施該方法 禿。
此外，沒有基本信用評估或 基準信用評估 (BCA) 有鑑於此，它反映了 DIM 的早期發展階段、有限的業績記錄以及缺乏重要的自主運作。
「因此，這項評級主要是由主權債券驅動的 （主權債券） 而不是獨立信用的力量，」雷切爾說。
穆迪認為，高水準的政府監督和治理整合很有可能提供及時的特別支持。
同時，由於重疊的存在，治理的整合進一步加強。 （覆蓋） 作為 BPI Danantara 和 DIM 之間的高階主管和董事會代表，支持策略的協調和投資的執行。
穆迪評估認為，年度 DIM 預算合併到 BPI Danantara 的總體預算中，並由 BPI Danantara 監事會的 11 名成員（包括除總統外的 9 名現任部長）批准，將為政府監督 DIM 的資源分配和戰略優先事項提供直接管道。
此外，法律架構也要求DIM的企業工作計畫和年度預算須徵求人民代表委員會（DPR）的意見。
穆迪評估認為，DIM 的投資決策受結構化審批框架管轄，其中投資提案須經過多級審批流程——從 DIM 內部投資委員會到董事會和監事會，甚至可能直至作為唯一股東的 BPI Danantara——具體取決於交易規模及其重要性。
「這樣就加強了對DIM投資活動的監管深度，」Rachel說。
穆迪隨後評估 Danantara 結構中的財務一體化支持 DIM 的流動性，並確認了這個支持框架。
在集團的資金流結構中，BUMN股息在BPI Danantara收取並分配，其中一部分注入DIM作為配售投資的股本。
穆迪隨後發現，DIM 已於 2025 年獲得 700 億印尼盾的初始注資，並計劃於 2026 年追加 500 億印尼盾的注資。
此外，經監事會批准，BPI Danantara 有權擔任 DIM 的擔保人，加強該結構內財務關係的實力。
Rachel 表示：“DIM 評級的負面前景與印尼政府主權評級的負面前景一致，反映了兩者之間的牢固信用關係。”
穆迪評估 DIM 的流動性非常好，這得益於 BPI Danantara 的注資。
DIM被認為已經建立了外部融資管道，包括透過發行愛國者債券籌集684億印尼盾以及100億美元的循環信貸額度，其中10億美元已承諾。
穆迪認為，循環信貸安排已部分用於將資金投入私人共同基金和房地產相關投資。該公司預計，隨著資本部署的持續，將會有更多的撤資。
「DIM 沒有義務支付股息，並且在未來兩到三年內沒有到期債務，」雷切爾說。
此外，穆迪表示，治理考量是這項評級的主要驅動因素。
這反映了政府透過 BPI Danantara 對 DIM 的完全所有權，以及政府對其戰略、融資和投資決策的高度監督。
「這些特點滿足了我們對印尼政府提供特別和及時支持的期望，」雷切爾說。
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記者：穆罕默德·赫里揚托
編輯：費薩爾·尤尼安托
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