是什麼讓 MSCI 令印尼股市震動？
2026 年 1 月 28 日星期三 – 20:12 WIB
雅加達 —綜合股票指數（IHSG）受到全球股票指數提供商摩根士丹利資本國際公司（MSCI）凍結重置的決定的打擊（再平衡）來自印度尼西亞證券交易所（BEI）的成分股指數。這一消息是國內股市拋售潮的主要觸發因素。
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此舉表明市場人士的擔憂。外國投資者的興趣下降，尤其是經常使用 MSCI 指數作為投資基準的被動型基金。
在 2026 年 1 月 28 日星期三下午晚些時候的交易中，JCI 下跌 659.67 點或 7.35%，至 8,320.56。事實上，由於 JCI 在 2026 年 1 月 28 日星期三第二個交易日下跌 8%，交易暫停了 30 分鐘。
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IHSG 庫存表插圖。
分析機構 Phintraco Sekuritas 的每日研究顯示，在 MSCI 宣布決定暫時凍結印尼股市指數再平衡過程後，該機構面臨拋售壓力。那麼MSCI的哪些決策能夠撼動印尼股市呢？
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什麼是 MSCI 及其在全球市場中的作用
引用自 投資百科MSCI 是一家提供全球資本市場金融數據和股票指數的投資研究公司。 MSCI 管理的指數反映了不同國家、行業和公司規模的股票市場表現。
MSCI 指數還根據市場規模、流動性和全球投資者可及性等標準繪製國家排名。根據這一評估，一個國家可以分為發達市場、新興市場、前沿市場或其他更具體的類別。
這種分類很重要，因為一些國際基金只允許投資於具有一定地位的國家。全球許多主要對沖基金都將該指數作為投資基準和資金配置基準。
再平衡、自由流通量和外國納入因子
MSCI 定期審查其指數的構成，以確保其中的股票權重反映當前的市場狀況。這個過程稱為再平衡或重新調整。
該評估的一個重要因素是自由流通量，即實際可供公眾交易且不受機構或特殊持有人多數股權約束的股份數量。 MSCI 計算外國納入因子（FIF），即外國投資者可以投資的股票百分比，從而反映股票對全球市場投資者的友好程度。
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如果自由流通量被認為較低或支持數據不太透明，MSCI 可能會延遲或凍結對指數中股票配置的變更。這種情況發生在印度尼西亞市場。
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