由於成本上升，美國航空 2025 年利潤下降 87%
沃斯堡- 美國航空集團 (AA) 報告稱，儘管收入邊際增長，但 2025 年全年盈利能力大幅下降。運營成本上升和單位業績疲軟顯著降低了利潤，並擴大了與最接近競爭對手的差距。
該航空公司總部位於達拉斯沃思堡 (DFW) 達拉斯沃斯堡國際機場附近，該航空公司年終淨利潤僅為 1.11億美元強調在更嚴峻的運營環境中持續存在的結構和戰略挑戰。
美國航空利潤下降 87%
美國航空表示 2025年總營業收入達到546億美元；同比增長0.8%。得益於強勁的旅行需求和 AAdvantage 獎勵計劃相關的輔助收入，客運收入仍然是主要貢獻者，達到 496 億美元。
貨運收入為 8.39 億美元，反映出大宗商品市場持續疲軟。其他收入來源，包括聯名信用卡、機場休息室和合作夥伴收入，貢獻了 42 億美元。
總運營費用為 532 億美元，比上年增長 3%。勞動力仍然是最大的成本類別，工資、薪金和福利總計 176 億美元。燃油及相關稅費總計 107 億美元，而維護成本則達到 38 億美元。
額外的成本壓力來自12億美元的飛機租賃、20億美元的銷售費用、19億美元的折舊和攤銷以及70億美元的其他運營費用，包括機組人員、地勤和特殊費用。
該年度營業收入為 15 億美元。扣除 13 億美元的非運營淨支出後，稅前收入降至 1.9 億美元。不包括特價淨額，稅前收入為 3.52 億美元。扣除 1.15 億美元所得稅後，扣除特殊項目的淨利潤總計 2.37 億美元。 GAAP 淨利潤為 1.11 億美元。
運營指標逐年疲軟
美國航空的運營業績在 2025 年也出現下滑。客座率從 2024 年的 84.9% 下降至 83.6%。每可用座位英里的總收入下降 1.4% 至 18.25 美分，表明定價和業績面臨壓力。
OMAAT 表示，儘管總體需求保持穩定，但這些指標顯示與同行相比，收入質量和網絡優化方面面臨挑戰。
與美國主要同行比較
美國航空與其競爭對手之間的盈利差距繼續擴大。達美航空公佈 2025 年淨利潤約為 50 億美元，而聯合航空公佈盈利約為 34 億美元。
美國航空 1.11 億美元的盈利約佔達美航空盈利的 2%，凸顯出美國航空業利潤率結構較弱和相對成本基礎較高。
2026 年展望和未來指導
美國航空發布了對 2026 年更為樂觀的展望。該公司預計全年調整後每股攤薄收益在 1.70 美元至 2.70 美元之間。
與 2025 年同期相比，該航空公司預計 2026 年第一季度的可用座位里程將增加 3% 至 5%，總收入將增加 7% 至 10%。每可用座位里程的成本預計將增加 3% 至 5%，調整後的每股虧損預計在 0.10 美元至 0.50 美元之間。
管理層將預期的改善歸因於對客戶體驗、機隊現代化、網絡實力、合作夥伴關係和 AAdvantage 忠誠度計劃的投資。
戰略問題依然存在
儘管美國航空一再強調高端定位、網絡規模和運營可靠性，但與達美航空和聯合航空相比，美國航空尚未表現出持續的財務改善。
前幾年也出現過類似的前瞻性敘述，但盈利能力並未顯著提高。
包括芝加哥在內的主要樞紐的競爭壓力以及持續的成本上漲繼續引發人們對該航空公司在短期內大幅提高利潤率的能力的擔憂。
底線
由於成本上升和單位收入疲軟，美國航空 2025 年收益大幅下降。儘管管理層預計 2026 年將取得更好的業績，但該航空公司仍遠遠落後於美國主要競爭對手，迄今為止結構性複甦的證據有限。
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