AySA 將是 Milei 時代的第一次私有化
執政黨在十月議會選舉中的勝利不僅預示著 為政府改革議程提供強大的政治動力 （法定無赤字預算、勞動力和稅收改革），還包括對 2024 年中期批准的《基本法》縮小版中所包括的近十幾家主要國有公司的全部或部分私有化。
最先進的工藝之一是阿根廷供水和污水處理 (AySA)阿萊霍·馬克西特 (Alejo Maxit) 主持了 20 個月，其政府優先考慮（請原諒裁員）社會的經濟和金融整合。到了這樣的地步 預計將於 2026 年第一季度進行公開招標 國家和國際公司打算將其 90% 的股票轉讓給私人投資者，因為剩餘的 10% 屬於其領導了數十年的工會工人的共同所有權。 何塞·路易斯·林吉里。
AySA 消息人士澄清，無論選舉結果如何，招標都會進行，因為官方認為國有企業最好由私人管理來運營，這主要是出於激勵問題。
事實上，去年7月底就已經下令了。不到兩週前，DNU 更新了該公司重新私有化的監管框架，該公司於 2006 年被政府重新國有化 內斯特·基什內爾 到 2023 年底，該公司的運營和財務赤字令人印象深刻。原因是其結構過度增長、缺乏對費用的控制以及服務特許區價格的長期凍結，該地區涵蓋CABA和布宜諾斯艾利斯郊區的26個區。
正如本專欄兩個月前預測的那樣，經濟學家 聖地亞哥·烏爾比鬆多 FIEL 雜誌發表的一篇論文中計算得出 2006 年至 2023 年間，政府轉移支付 AySA 總成本達 141 億美元。遠高於“總關稅利益”的稅率，不通過債務貼現通貨膨脹、當前和未來的稅收。
此前，時任總統代表 曼努埃爾·阿多尼 （現任參謀長）曾譴責說，直到2023年，公司前任負責人， 馬萊娜·加爾馬里尼浪費了相當於 48 億美元的資金，將其變成了她丈夫的政治競選綱領。 塞爾吉奧·馬薩 和其他基什內爾主義官員。在其他資金轉移行為中，他列舉了對體育比賽和群眾表演的讚助。廣告活動和讚助；僅在阿根廷蒂格雷和馬爾維納斯市獲得項目預算的 25%。高價購買車隊車輛、進行不必要的建築翻修和土地收購。
在此期間，安裝水錶的年度計劃也沒有取得任何進展。 在總共 390 萬用戶中，約 730,000 人 (18%) 擁有電錶或遠程電錶而其餘的人則根據其家庭、企業或工業的面積支付服務費用，而不管他們的消費量有多大。
從赤字到資產負債表
2024年初，AySA管理層啟動了管理模式優化轉型計劃， 同年4月，利率調整為209%基於價格和工資指數多項式計算的每月自動更新，自 2023 年 12 月以來已累計增長 350%。
由於初始增幅小於相對於 CPI 的累計滯後（272%），這迫使運營費用的減少趨向經濟均衡。從這個意義上說，優化庫存的動作已經出現。調整採購流程以吸引更多投標人；審查投資優先事項和組織結構以避免職能重複，其中包括廣泛的自願裁員計劃。現在 該公司擁有 6,200 名員工（比 2023 年減少 20%），儘管 2007 年員工總數為 4,200 人。還包括對計費、收款和收入的改進。債務清償活動和支付設施計劃；加強和監督社會貢獻。
該計劃使 AySA 今年實現了， 自2007年以來首次儘管經濟結果顯示赤字呈下降趨勢，但業務上的趨同將不再依賴於國庫的經常性轉移。
根據官方信息（出於比較目的，以 2025 年 8 月比索表示）， 當前淨運營盈餘為 1,090 億美元，而 2023 年同期赤字為 5,410 億美元。資本業績短缺 1220 億美元，較 2023 年記錄的 2480 億美元大幅下降。淨財務業績（將這兩個概念相加）顯示，2025 年累計赤字為 140 億美元，減少了 7700 億美元（與此相比減少了 7700 億美元）。
公司自我可持續性方面的這些進步旨在為國家財政部提供幫助 到 2025 年 8 月累計節省 8,050 億美元。另一個相關事實是，上週FIX SCR評級機構授予AySA金融信託基金AA+sf（arg）風險評級，展望穩定，將發行面值最高300億美元的信託債券。
投標規則
在定義招標文件的各個方面時，包括向私人投資者提供飲用水和污水處理服務的特許期，7 月發布的法令（494/25）已經指出： 國家持有的至少 51% 的股份必須授予戰略運營商 (O.E.) 將負責日常運營並維持公司的控制和管理。
這一職能將需要廣泛的技術和財務償付能力以及經過驗證的管理公共服務的能力，因為它必須 網絡運營、維護和擴展的投資和融資決策根據該行業的國際標準，這也確保了經濟和金融平衡。
官方消息人士解釋說，O.E. 的計劃顯示“將業務規劃與短期政治影響脫鉤以便根據技術分析和用戶興趣做出決策。 ”
該法令還規定，公共企業轉型組織（ATEP）將擁有 在該國證券交易所和市場出售 AySA 剩餘股份 招標中未收購的國有財產。
在此過程完成之前，公司將遵守經濟部批准的2024-2026年過渡行動計劃，深化管理模式的變革，為在適當條件下進行服務私有化或特許經營鋪平道路，有利於未來的中期投資規劃和運營的可行性。 這個三年計劃的投資額達7539億美元按整數和升序排列，分為維護（4,143 億美元）。改進（2664 億美元）和運營（732 億美元）。
最新的開發成果是 DNU 805/25， 本月，它更新了 AySA 提供服務的 2007 年監管框架 並針對未來的私人運營商進行了調整。
供水和污水管理局（ERAS）將負責規範關稅制度、價格並每五年進行一次審查，這應使承包商能夠獲得收入來支付合理的運營成本、稅收和投資，並獲得與具有可比風險的其他活動類似的盈利能力。也成立了 因關稅而導致住宅用戶供應中斷至少延遲 60 天 非住宅 15 個。
反過來， 環境部將對污染防治活動進行監督 水資源保護和規劃機構（APLA）將製定一份技術性的總體戰略改進計劃，以根據特許權協議中設定的目標確定延伸和擴展服務的戰略和行動。
與此同時， 目前尚不清楚有多少人、誰以及來自何方有興趣收購 AySA 的多數股權採取自然壟斷並投資於該地區僅次於巴西的第二大特許權。多邊機構（美洲開發銀行、非洲金融中心、世界銀行）提供的軟貸款可能是一種激勵措施，用於改善城市衛生設施。另一個可能是開放 RIGI 菜單，其中包括擴展服務所需的大量投資。
