野村證券將 Nifty 目標提高至 25,900 點：強勁的利潤和估值洞察

儘管地緣政治風險持續存在且油價上漲，但在強勁的企業盈利和有吸引力的市場估值的推動下，野村證券將 2027 年 3 月的 Nifty 50 指數目標大幅上調至 25,900 點。

圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

野村證券將 Nifty 50 指數 2017 年 3 月的目標上調至 25,900 點，理由是企業盈利強勁且市場估值有吸引力，儘管存在西亞衝突和油價上漲帶來的風險。

該經紀商先前設定 2026 年 12 月的目標為 24,900 點。設定新目標意味著 Nifty 目前的水平比 23,287 點左右有 11% 的上漲空間。

抓拍性能強勁

野村印度公司的股票策略師 Saion Mukherjee 表示，256 家公司的稅後總利潤 (PAT) 在 2026 財年第三季度同比增長 18%，超過了 12% 的普遍預期。

能源產業，包括石油和天然氣、電力、煤炭和電力設備公司，佔獲利驚喜的近60%，而銀行和非銀行金融公司也貢獻顯著。

野村證券表示，在收入增加和有利的金融環境之後，經濟活動的復甦支撐了強勁的利潤。不包括貨幣和大宗商品在內的銷售成長為 15%，但 6% 的成長顯示利潤率面臨一定壓力。

前景與風險

儘管季度業績強勁，但由於西亞衝突和大宗商品價格上漲開始影響企業獲利，野村證券的獲利前景黯淡。

Mukherjee 指出：“自 2026 年 2 月底西亞戰爭爆發以來，27/28 財年的總收益已下調 4%/1%。”

共識也稱，預計 26-28 財年複合年獲利成長率為 11%，與名目國內生產毛額 (GDP) 成長率大致持平。因此，這意味著收入佔GDP比重進一步擴大的空間有限。

我們已警告經紀商，如果油價保持高位，則不能排除進一步下調評級的可能性。

評估和催化劑

此外，野村證券認為評級中已經存在許多風險。

Nifty 目前的本益比為 18.1 倍，接近其四年交易區間 18-20 倍的下限。

該經紀商預計，有兩個關鍵催化劑將決定 2027 財年剩餘時間內市場的方向。

報告指出：“我們預計，油價下跌以及人工智慧 (AI) 實施對資訊技術 (IT) 服務的吸引力增加，將成為 27 財年剩餘時間觀察工作的關鍵催化劑。”

產業配置

在該行業，該行業繼續青睞擁有全球特許經營權的出口商，包括汽車零件製造商、製藥公司和電力設備製造商。

他也看到了金融和 IT 服務領域的機遇，因為它們具有有吸引力的估值以及企業採用人工智慧的潛在好處。

同時，汽車和非必需消費品產業的情況出現惡化，利潤成長預期放緩，而水泥則因成本壓力而下調至中性。

經紀商對金融業也保持謹慎態度，警告在緊縮的財政環境下成長緩慢和利潤率壓力。