隨著市場復甦，小型股基金流動性壓力降至 2014 年 2 月以來的最低水平

小型基金正經歷 2024 年以來的最低流動性強度，投資組合清算時間大幅縮短，這在很大程度上歸因於市場強勁復甦和自保股票交易增加。

圖：烏塔姆·戈什

受近幾個月小型股大幅復甦的推動，6月業界首次揭露2024年2月壓力測試資訊時，小型股基金的流動性壓力已緩解至最低水準。

對 10 家最大小型基金的月度壓力測試分析顯示，6 月殺死 50% 投資組合所需的平均天數降至 27 天。

較 2026 年 1 月 44.2 天的峰值有所下降。

流動性評級下降

印度互惠基金協會 (Amfi) 發布的數據顯示，對於某些計劃，例如 Quant 互惠基金（102 至 45 天）、Tata 互惠基金（69 至 36 天）和 HDFC 互惠基金（75 至 46 天）管理的計劃，流動性壓力自 2026 年 1 月峰值以來的下降極其急劇。

塔塔資產管理公司高級基金經理錢德拉普拉卡什·帕迪亞爾(Chandraprakash Padiyar)表示，流動性的安全很大程度上歸功於市場狀況的變化。

「主要原因是交易行為。在過去的三、四個月裡，隨著市場的上漲，小盒子的交易量顯著增加。

「然而，等待殺死小型投資組合的天數已大幅減少，」他表示。

他補充說，整體投資組合的流動性也取決於股票的具體因素，例如企業獲利前景。

Nifty Smallcap 250 指數是最大小型股基金的基準，自 2026 年 4 月以來上漲了 26%。

該公司預計將增加業務量。「過去一年左右，市場現金部分的所有營業額都出現了顯著增長。

2026 財年，國家證券交易所 (NSE) 現金部分的每日平均存量為 1.06 兆盧比。

2027 財年這一數字增至 1.38 兆盧比。此外，共同基金 PhonePe 主管 Nilesh D Naik 表示，Amfi 數據顯示，去年平均市值超過 1,000 億盧比的小型股數量從 257 隻增加到 310 隻。

印度證券交易委員會（Sebi）進行的月度壓力測試報告突顯了中小型股領域日益增長的估值和流動性擔憂。

此後，這些資金流入了共同基金（MF）帳戶，這些帳戶通常投資於這些領域。

然而，隨著 2024 年 9 月後股市好轉，這些計畫的淨流入量有所下降，但又再次被推至較高水準。

「過去兩年，投資者對這些類別的參與度依然強勁，這得益於透過系統投資計畫 (SIP) 進行的嚴格投資以及對印度長期成長故事的信心。

ICRA Analytics 在一份報告中表示：“投資者越來越多地選擇透過常規 SIPS 繼續投資，從而使盧比的成本效益能夠減輕短期波動和估值擔憂的影響。”