我們對 2016 年感到興奮

“生產將成為印度 2026 年市場增長的主要驅動力，預計 2026 財年下半年收入將增長 9% 至 10%，並在 2027 財年加速至 12% 至 15%。

插圖：烏塔姆·戈什雷迪夫

他表示，隨著盈利增長軌跡改善和估值回落，2026 年股市可能表現更好。 尼梅什·昌丹Bajaj Finserv 資產管理公司首席投資官。

在與 Abhishek Kumar 的電子郵件交流中/商業標準錢丹補充說，全球因素，尤其是美國經濟放緩，可能會發揮作用。

您如何看待2016年印度市場的發展？關鍵代理將是什麼？

我們在 2026 年暫停。收入增長可能會改善經濟增長，這將是市場回報的關鍵驅動力。

2025-2026年下半年（26財年）企業盈利預計將增長 9% 至 10%，2026 年至 2027 年增幅預計將增至 12% 至 15%。

我們很可能會進入一個良好的商業周期，出口和國內消費有望回升。

與美國和歐盟的潛在貿易協定將增加出口，而直接和間接稅收降低對內需的影響將增加可支配收入和儲蓄。

金價上漲的財富效應，加上穩定的通脹，也正在侵蝕消費者信心和支出。

潛在的異常值是什麼？

2026 年的主要風險可能會出現在印度以外的地區。美國可能面臨經濟放緩和高通脹。

全球人工智能公司的高估值正受到審視。

許多國家的債務與國內生產總值的比率相當高，這可能會給債券市場帶來壓力。

一些國家的保護主義措施也可能對商品和資本貨物造成不利影響。

最近的回調估值是否具有吸引力，還是仍然謹慎？

最近的調整為整個市場創造了精選機會。

大盤股的交易面值較低，而中盤股和卡片則顯示出舒適的空間，可以長期積累​​優質木材。

我們最近對 BSE 200 指數公司一致目標價格的分析顯示，其中 175 家公司具有上漲潛力，約 110 家公司提供了兩位數的漲幅，這表明即使在接近全天高點的情況下也存在重大機會。

圖片：尼梅什·錢丹。
照片：由 Bajaj Finserv 資產管理公司提供

到目前為止，第二季度業績的數字和評論的主要趨勢是什麼？搜索恢復是否步入正軌？

論壇評論表明 H2FY26 可能會更好。

儘管由於美國關稅和經濟放緩，出口驅動型業務仍存在一些不確定性，但在國內需求增加的帶動下，國內增長已有所回升。

在強勁的金融活動、國內商業消費和精選資本公司的推動下，2026 財年第二季度的盈利超出預期。

管理層反饋更加完善，特別是在專注於國內消費的企業中，反映了更好的需求狀況。

這些早期指標證實，在強勁的商業基本面和國內需求建議的支持下，盈利復甦正在順利進行。

儘管我們對全球不確定性和行業動態保持警惕，但第二季度的趨勢增強了人們對企業增長收益穩定軌蹟的信心。

現在市場上哪個頻段的溢價較高？

關鍵部門已經出現了一些特定的機會。消費和藥品仍然具有吸引力，且知名度不斷提高，因為之前在護理領域（例如監管和海關問題）已得到廣泛解決。

房地產和金屬提供了受歡迎的逆勢機會，許多公司提供了令人信服的切入點來開發結構性需求驅動因素。

化工行業在經歷了多年的表現不佳之後，正顯示出複蘇和選擇性積累的跡象。

與此同時，銀行、金融服務和保險繼續受益於國內信貸增長和持續的改革順風，確認了更有利的風險/回報狀況。

非必需消費品領域尤其在白色家電、家居裝修以及快餐和快餐店等服務類別中表現突出。

在這些領域，估值仍低於長期平均水平，而增長基本面依然強勁。

多年來，專家們一直在幫助多資產基金，但由於最近股票表現不佳，主動股票基金現在的處境是否更好？

多資產基金在投資組合構建中發揮著戰略作用，提供資產配置途徑，以平衡整個市場週期的風險和回報。

在股市上漲期間，這些基金可能缺乏不同的股票策略。

然而，對於在多元化框架內尋求股票投資的投資者來說，多資產股票基金仍然是一個可行的選擇。

它們提供反向股權參與，同時通過配置到其他資產類別來提高投資組合的穩定性。

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專題介紹：Rajesh Alva/雷迪夫