Beyond Meat 的蛋白蘇打水可能是其最後的機會和最好的希望

Beyond Meat 剛剛推出了一款比以往任何時候都遠離肉類的新產品：蛋白蘇打水。 Beyond Immerse是該公司首款完全不模仿肉類的產品，標誌著Beyond商業模式的急劇轉變。這看起來似乎有些奇怪，但一旦你意識到 Beyond 的素食漢堡業務表現有多麼糟糕，一切就都迎刃而解了。對於一家從未實現年度盈利的公司來說，向蛋白質的轉變還有很長的路要走，但這是一種利用剩餘市場的嘗試，這可能會給它帶來希望。

沉浸本身就是一件奇怪的事情。與大多數通常充其量是白堊味的蛋白質飲料不同，它聲稱“清脆爽口”，並提供三種水果口味：桃子和芒果、檸檬和酸橙以及橙子和橘子。每種口味都有兩個版本，每 12 盎司罐頭含有 10 克或 20 克蛋白質，每罐含有 60 或 100 卡路里熱量，兩種情況都含有 7 克纖維。

正如您對 Beyond 的期望，Immerse 完全以植物為基礎。蛋白質來自豌豆和木薯纖維，含有甜葉菊（“天然香料”），以及一些濃縮果汁和食用色素，以完善成分列表。 Beyond確保這適用於一些健康食品盒，並承諾提供大量的抗氧化劑和電解質。

Immerse 的常量營養素令人難以置信地令人印象深刻。我大部分時間都喝蛋白質奶昔，我選擇的 100 卡路里的粉末只能為我提供 19 克蛋白質，而且根本不含纖維，而且是半可口的污泥，我必須嘗試（但失敗了）讓自己相信它嘗起來像奶昔。如果 Immerse 實際上可以提供更好的宏，並且像 Beyond 承諾的那樣“清晰且令人振奮”，那麼其吸引力就顯而易見了。其他人似乎也同意。在Beyond Test Kitchen網站上，第一款限量版Immerse獨家發售，每一款發布的口味都已經售空。

也許這並不奇怪。蛋白質零食、飲料和補充劑是一個龐大且不斷增長的業務。 2021 年至 2025 年間，美國預包裝蛋白奶昔銷售額增長了 71%，目前市場規模達 80 億美元。其中大部分蛋白質來自乳製品乳清，但植物性蛋白質也在增長——根據 Good Food Institute 的數據，從 2023 年到 2024 年，飲料和粉末的銷量增長了 11%，其本身的業務就達到了 4.5 億美元。與更大的“功能飲料”市場（益生元、益生菌、纖維、蛋白質、電解質、鍛煉前、鍛煉後、CBD 等）相比，這些數字相形見絀，該市場的價值到 2024 年將超過 2000 億美元，預計將從此增長。我當地商店的飲料冰箱裡備有各種大小品牌的有益腸道的康普茶、冷榨薑汁和富含電解質的恢復飲料，每次我看都會有更多。 Poppi是一種益生元蘇打水，宣傳蘋果醋的好處，吸引了投資 鯊魚缸連續兩年花費數百萬美元投放超級碗廣告，並於 2025 年被百事可樂以 19.5 億美元收購（該公司還和解了一項集體訴訟，指控其“腸道健康”聲明具有誤導性，但嘿，這也不全是好消息）。

你可以明白為什麼Beyond想要加入。創始人兼首席執行官伊森·布朗表示，該公司已經擁有“釋放植物力量方面的領先專業知識”，並且是少數幾個真正家喻戶曉的植物性食品品牌之一。最重要的是，蛋白質飲料顯然是有利可圖的——如果說現在有什麼是超出需求的，那就是利潤。

Beyond Meat 由 Brown 於 2009 年創立，幾年之內就成為令人興奮的頭條新聞，表明食品的未來就在這裡。 2019年，Beyond上市。其股票發行價為每股 25 美元，但在首日交易中升至 65 美元，成為自 2000 年 Palm Inc. 以來增長最快的美國 IPO。幾個月後，股價達到每股略低於 240 美元的峰值，使該公司的估值超過 140 億美元。已與 Walmart、Target、Kroger 簽訂超市分銷協議；它向麥當勞、肯德基和賽百味供應假肉。

但輝煌的日子並沒有持續多久。 Beyond自上市以來連續虧損。在現代資本主義中，利潤有時似乎是一個可選的概念，但如果投資者看不到利潤，他們就會期望看到增長，而這就是 Beyond 止步的地方：在 2021 年達到頂峰後，Beyond 的年收入穩步下降，到 2024 年達到 3.26 億美元。這些快餐交易都沒有讓產品永久出現在美國菜單上。 Beyond 的股價多年來一直直線下跌，除了去年 10 月作為迷因股票短暫上漲之外。目前，該公司的股價不足一美元，使其面臨從納斯達克退市的風險，並面臨股東的集體訴訟，股東指控該公司隱瞞了減記價值 7740 萬美元遺留資產的必要性。

出了什麼問題？雖然Beyond Meat的管理層多年來無疑犯了錯誤，但它實際上是無肉肉類市場崩潰中最顯著的受害者。 Good Food Institute 發現，從 2023 年到 2024 年，美國植物肉銷量下降了 7%，連續第三年下降。 Beyond 的主要競爭對手 Impossible Foods 首席執行官彼得·麥吉尼斯 (Peter McGuinness) 表示：“如今的產品類別比兩年前、四年前、五年前要小。” 紐約 本月初。 “這不好。”

事實上，可以說《Beyond》和《Impossible》能夠生存這麼久，做得很好，但它們都在掙扎。 Imposible 從未實現傳聞已久的 IPO 計劃，很可能由於 Beyond 的公開問題而被推遲，但它已經遭受了多輪裁員。麥金尼斯去年說過 華爾街日報 實現盈利可能還需要數年時間。

兩家公司都處於兩個對他們不利的主要趨勢的中心。首先是肉類回歸菜單。 Good Food Institute 指出，2023 年至 2024 年間植物性食品的銷售額將下降 4%，而食品工業協會發現同期肉類銷售額增長了近 5%，達到 1050 億美元的歷史新高。純素食者的數量有所下降，2023 年蓋洛普消費習慣調查估計，美國人口中有 1% 是素食主義者，4% 是純素食者，低於 2018 年的 3% 和 5%。但純素食主義並不意味著整個 Beyond 市場，而是旨在說服我們中的大部分人少吃肉，轉而選擇植物性替代品。有一段時間，它似乎發揮了作用——到 2023 年，近一半的美國餐廳提供素食菜單選項，而減少肉類消費，尤其是為了減少對氣候的影響，是文化時代精神的核心。但到 2025 年，只有 22% 的美國人試圖減少肉類攝入量，而三年前這一比例為 37%。

這對 Beyond 來說可能已經夠糟糕了，但它還有第二個問題：加工食品也已停止銷售。一片豌豆蛋白、油和澱粉通過擠壓機加工並經過處理，使其呈現出精美的滲色效果。研究人員將超加工食品 (UPF) 與 32 種不同的不良健康影響聯繫起來。 手術刀 它稱其對全球健康構成威脅，舊金山正在起訴加工食品巨頭。還有小羅伯特·肯尼迪（RFK Jr.），他的新飲食指南可能是我可以支持的當前美國健康政策的唯一部分，該政策敦促美國人限制高度加工食品（並且，對Beyond來說是雙重打擊，多吃肉）。目前還沒有真正的證據表明 UPF 的整體銷量下降，但不太可能推薦給目前除了煎餅之外想要吃得更健康的人。相反，他們可能會被要求吃天然食品，堅持吃少於五種成分的零食，多吃肉，但可能減少牛肉的攝入量。進一步就不進圖了。

所有這些都在某種程度上解釋了為什麼 Beyond 轉向蘇打水來拯救一切。下次你經過超市的飲料冰箱時，看看陳列的“健康飲料”。您知道幾乎所有人都有的兩件事嗎？它們不包含肉類（我希望），並且經過嚴格加工。注重健康的人們不希望他們的食物在工廠生產或添加防腐劑，但他們很少介意自己喝什麼。我的 Instagram 動態中充滿了健身倡導者，他們提倡“清潔”飲食和天然食品，同時打折加工蛋白粉的品牌折扣代碼。工作中存在的雙重標準可能不會永遠持續下去，但只要它們存在，你就能明白為什麼 Beyond Meat 想要充分利用這一點。

蛋白質蘇打水，無論多麼提神或富含纖維，都不可能完全扭轉 Beyond 的命運。但現在不需要：它只需要時間。是時候說服投資者留下來了，是時候將股價提高一兩美元了，也許是時候再次撼動食品時尚，賦予人造肉第二次生命了。