油價升至 90 美元當週，野山羊下跌 7%

中東戰後一週的平衡被破壞：道瓊斯指數經歷10月份以來最糟糕的一周；自衝突以來，歐洲天然氣價格上漲了 60%；昨天突破了90美元關卡； Ibex 在五個交易日中僅下跌 7%。戰鬥讓他受傷，但情況本來可能更糟。

沒有一場危機是一樣的，但報紙檔案提醒我們，2001 年 9 月 11 日雙子星大樓襲擊事件（儘管降息）後市場復甦後的一周，標準普爾 500 指數下跌了近 12%，這是自大蕭條以來最大的單週交易日。

該指標在隨後的交易日中下跌了約 20%。最後，在 2020 年 3 月宣布新冠肺炎全球封鎖後，華爾街下跌了 15%。

那麼，在美國和以色列對伊朗發動攻擊的 7 天后，標準普爾 500 指數昨天下午據稱每週下跌 1%。至於納斯達克的科技股，本週表現平淡。

如果與先前的危機相比，本週的股市調整也包含在內

同樣的歷史推理也可以用在 Eurostoxx 50 指數上，儘管確實存在更大的弱點（事實上，歐洲在結構上更加依賴海灣石油，並且沒有美元作為儲備貨幣緩衝），但仍會得出相同的結論：儘管我們這些天經歷了調整，但我們距離全球崩潰還很遠。

市場將戰爭解讀為（在時間和空間上）即將結束。科法斯宏觀經濟研究主管布魯諾·德莫拉·費爾南德斯為本報總結了當前投資者的情緒。 「如果市場真的缺乏20%的液化天然氣和20%的石油，歐洲的天然氣價格不會持續幾天，僅高於50個硬幣，石油價格則在80-90美元之間。原油價格將遠高於100美元，而且不知道什麼時候會達到頂峰”，他評論道。

股市擔心利率會上升，這將使信貸更加昂貴並影響企業（進而影響實體經濟）。在歐洲（歐洲比美國更依賴海灣地區），在攻擊發生之前，歐洲央行今年保持貨幣價格不變的可能性接近 90%。現在市場預計出現前所未有的情況（歐洲機率為30%，美國機率為40%），即一旦成長停止，央行可能會升息。 「但當然，它可以增加 25 個基點，」他推理道。一開始是完全可以接受的。順便一提：法國央行行長昨天表示，現在「沒有理由上漲」。

對德莫拉·費爾南德斯來說，烏克蘭戰爭存在著根本性的危機。 「如果伊朗衝突結束，幾乎一切都結束了。商業恢復，生產逐漸恢復。總之，我們正在走向組織化。另一方面，我們知道，即使俄羅斯迅速擊敗烏克蘭軍隊，年底歐洲制裁也將是未來的事情，在很長一段時間內，情況都將不確定。」瑞士寶盛在談到對燃料價格的影響時表示，「能源價格已經沒有短期反彈的基礎設施仍然是我們的基礎設施。

「如果戰爭結束，一切都會恢復，生產、貿易，」科法斯的他們說。

所以我們也會關注。尤其是受霍爾木茲海峽供應削減影響最嚴重的中國、日本和韓國的天然氣可能會引發拍賣，導致價格更加昂貴。例如，如果這些國家提供更多服務，開往歐洲的船隻可能會轉向亞洲。優點是，由於歐洲人現在增加了液化天然氣（LNG）的購買量，因此這是一個更容易改變、改變供應和船舶的市場。依賴性和靈活性較少。此外，它在歐洲擁有許多再氣化終端。

德莫拉費爾南德斯表示，最後一個要考慮的因素是對公共政策的影響。如果政府必須幫助國內政策和企業降低帳單成本，並且如果一切看起來都需要增加國防開支（而且無法延長），那麼債務和赤字可能會受到影響。最終取決於戰爭是否會拖延。一些沒有想到的事情。以致無人能得益。連川普也不行。