第一季 PSU 股權銷售超過 2026 財政年度撤資總額

第一個部門是一個以控制直接稅徵收為基礎的政府。

插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

隨著政府透過銷售條件 (OFS) 完成印度鐵路公司 (IRFC) 2% 的房地產銷售，2026-2027 財年第一季 (Q1FY27) 的收入已超過 2026 財年的銷售總額。

光是 27 財年，政府的撤資收入就超過 1,800 億盧比（1,800 億盧比），而 26 財年的總收入為 1,688.6 億盧比（1,688.6 億盧比）。

阿魯尼什·查拉 (Arunish Chawla) 10 日在撤資部長上發表的一篇文章中表示，「印度財政部關閉了印度鐵路金融公司，得到了私人投資者的熱烈響應」。

Chawla 補充道，“與機構投資者一起，在兩個交易日內向少數股份出售了 2.288 億盧比股票，估值為 208.4 億盧比。”

根據公共投資和資產管理部 (DIPAM) 提供的數據，今年早些時候，政府透過出售其他五家公共部門企業 (PSU) 的少數股權籌集了 1,648 億盧比（1,648 億盧比）。

政府貨幣化收入為 636.7 億盧比（636.7 億盧比），加上撤資收入為 1856.4 億盧比（1,856.4 億盧比），政府 31% 的資本收入用於 2027 財年預算中預計的 8000 億盧比（8000 億盧比）雜項資本收入目標。

第一部門最終成為領頭羊，直接收款比例從前四年的 12% 以上增加到 2026 財年的 5%。

政府在免除高達 120 萬盧比的所得稅後，未能實現 2026 財年的直接徵收目標。

在只設定了預算收入目標三十年後，政府已停止在 2025 財政年度中期預算中為其製定目標預算的做法。

資本利得包括預算中來自撤資和資產貨幣化的各種估計。

然而，今年政府的撤資計畫實質上有所回升，主要是透過事業單位的少數實際銷售。專家認為，該中心可能克服2027財年資本利得失調的問題。

巴羅達銀行首席經濟學家 Madan Sabnavis 表示：“當市場比前幾年相對波動時，政府正在採取所有這些 OFS。這表明撤資方面的緊迫性 – 可能是為了抵消其他領域可能出現的收入短缺。”

「收入有可能超過雜項資本的目標，」他補充道。

Sabnavis 表示，2027 財政年度間接稅和非稅收入可能會出現短缺。

薩布納維斯表示：“由於燃料稅的削減，間接稅的收入可能會出現一些下滑，而石油銷售公司的部分回收也可能導致它們的股息減少。”

政府加速 2027 財年 USU 質押銷售

政府在整個 26 財年 OFS 中完成了 5 個 PSU，現在正在 27 財年的最後三個月透過 OFS 與 6 家國有公司打交道。

事實上，4月至6月期間的遞延收入超過了過去三個財政年度記錄的年收入。

除 IRFC 外，政府今年還透過 OFS 出售了印度煤炭公司、印度中央銀行、NLC India、NHPC 和印度普通保險公司的股份。

在每一個案例中，政府都因投資者的強烈興趣而行使了綠鞋選擇權。

綠鞋選擇權（或超額配售選擇權）是一項允許發行人在投資股票需求強勁的情況下提供額外租金的條款。

從本質上講，該規定有助於有效管理承銷問題，同時保持價格和流動性穩定。

財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)在提交2027財年預算後表示，政府今年將採取更多措施，增加公共部門中央政府計畫的流量。

專題介紹：Aslam Huni / Rediff