油價飆升是否會阻礙 FPI 的復甦？
2026 年，FPI 已從印度股市撤資 2.6 兆盧比，超過了以往任何一個完整日曆年的流出量。
圖：2026 年 7 月 16 日，一艘船隻在霍爾木茲海峽，顯然位於阿曼穆桑代姆附近。 圖片來源：路透社
重點
- 在原油價格大幅上漲的情況下，FPI 在連續八個交易日買入後轉為淨賣家，拋售 744.3 億盧比。
- 由於進口依賴，油價上漲威脅著印度的成長前景、經常帳平衡、盧比穩定和經濟成長。
- 市場專家表示，原油價格將由短期 FPI 決定主導，而美國利率仍是資金流動的最大長期驅動因素。
西亞局勢再度緊張，原油價格大幅上漲，有可能侵蝕外國證券投資者（FPI）對印度股票的報酬。
在連續八個交易日保持淨買家（自 2025 年 5 月以來最長的連續買入連續）之後，FPI 在四個交易日內轉變為淨賣家，拋售價值 744.3 億盧比的股票。
僅在上一屆會議上，他們就售出了價值 420.6 億盧比的租金。這項變化恰逢全球石油價格大幅上漲。
西亞四度續約後，布蘭特原油在四個交易日內上漲 14%，至每桶 85.6 美元。
從 7 月初約 72 美元的低點開始，該基準已上漲近 19%。
在唐納德·特朗普總統承諾繼續轟炸，直到德黑蘭停止攻擊霍爾木茲海峽的船隻並同意重新開放航道後，美國對伊朗發動了進一步的空襲。
一個月前簽署的美伊臨時和平協議現已接近崩潰，雙方陷入霍爾木茲海峽控制權爭端。
對印度來說，由於該國嚴重依賴進口能源，受支撐的原油價格可能會增加通膨壓力，削弱盧比，擴大外部財政失衡並削弱經濟成長。
Alphaniti Fintech 聯合創始人 UR Bhat 表示：“與之前的拋售相比，流入印度股市的 FPI 資金短暫且蒼白。外國投資者往往主要通過油價的棱鏡來看待印度，當原油價格上漲時，他們擔心通貨膨脹、經常賬戶赤字和盧比。”
巴特表示，在營運環境中，外國投資者的企業詢問仍在第二天進行。
「FPI 流動的直接方向主要取決於原油價格和西亞的成長，」他補充道。
2026 年，FPI 已從印度股市撤資 2.6 兆盧比，超過了以往任何一個完整日曆年的流出量。
美國債券殖利率推動 FPI 流動
由於西亞衝突引發油價大幅上漲，3月被稱為大規模資金外流，外國投資者出售了價值1.1兆盧比的股票。
由於印度與歐盟的貿易談判以及美國決定放寬對印度商品的關稅的希望，二月的資金流曾一度轉為正值。
美以衝突使伊朗和全球投資者重新陷入危險模式。不過，市場人士表示，原油並不是限制外國投資印度的唯一因素。
「FPI流入印度的主要決定因素將是發展中國家尤其是美國的利率和債券殖利率領域。由於美國10年期公債殖利率約為4.59%，短期殖利率甚至更高，投資者可以在已開發市場債券中獲得有吸引力的回報，而無需承擔新興市場、貨幣和國家風險的風險，」Marcelli Investments經理Pramod Gubbi表示。
美國殖利率上升增加了以美元計價的固定收益資產的相對吸引力，並降低了全球投資者投資風險較高的新興市場的動力。
他表示，原油價格、生產力成長和盧比走勢等印度特有因素可能會影響短期資金流動，但已開發國家貨幣的走勢可能決定外國投資者是否持續回歸。
專題介紹：Aslam Huni / Rediff
