英特爾 (INTC) 股票 5 月 11 日交易日收盤價為 129.44 美元。自 4 月 23 日以來上漲 93.8% 雅虎財經。 SPDR S&P 500 指數 (SPY) 同期上漲近 4.3%。
為什麼英特爾的表現優於標準普爾 500 指數？為什麼是那個特定時期？該公司報告稱 第一季收益 4 月 23 日，該股的表現超出了預期，超過了網路泡沫時期的歷史最高價格。
人們的期望並不高，而且業務中的根本問題仍然存在。人工智慧熱潮驅動的情緒是基於投機，目前並不是一項強勁、盈利的業務，據報道的 43 億美元淨虧損就證明了這一點。
其他一系列好消息也推動了 INTC 股票的上漲：
- 英特爾已回購 Apollo (APO) 在英特爾愛爾蘭合資企業 Fab 34 中的股權。
- 該公司表示將加入馬斯克的 TeraFab 計畫。
- 它與Google建立了多年的合作關係，共同建構人工智慧和雲端
基礎設施。
資料來源：TheStreet
英特爾又為連鎖店帶來了另一個好消息，推動股價走高。
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英特爾與蘋果簽署初步協議
5月8日， 華爾街日報 消息人士透露，英特爾和蘋果 (AAPL) 已達成初步協議，由英特爾生產一些為蘋果設備供電的晶片。
為了了解這項潛在交易的重要性，我們需要仔細研究英特爾的業務。核心業務是整合設備製造商（IDM），但英特爾業務的另一部分是代工業務。它包括英特爾晶圓廠為蘋果等第三方製造的晶片，但這些晶片並非由英特爾自己製造。
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英特爾最大的問題是晶圓廠的營運成本太高，而且沒有足夠的第三方客戶。根據 表格 10-Q英特爾的代工業務在 2026 年第一季虧損 24 億美元，在 2025 年第一季虧損 23 億美元。
晶圓廠要獲得客戶很困難，因為其先進製造流程（節點）18A 尚未達到良好的良率。英特爾高層在財報電話會議上發表了令人放心的言論，但沒有透露製造產量的具體數字。
除非該公司的產量至少與台積電或三星一樣好，否則任何 18A 的潛在交易都將如履薄冰。
美國銀行上調英特爾股票目標價
在美國銀行分析師與我分享的一份研究報告中 維韋克·艾莉亞 在與蘋果達成初步協議後，他的團隊更新了對英特爾股票的看法。
該團隊估計，蘋果與英特爾的交易為英特爾帶來了 3500 至 400 億美元或更多的潛在機會，其中約 25% 的份額意味著隨著時間的推移，每年的潛在銷售額將達到 100 億美元或更多。
分析師表示，他們尚未將蘋果的潛在交易納入他們的英特爾模型中。
Arya 寫道：「即使明天正式交易達成，我們注意到正式的資本支出建設、資格認證、流片等可能仍需要 2-3 年時間。」他補充說，英特爾管理層一直表示，更多的晶圓客戶將需要額外的資本支出，而有意義的產量只有在 2028 年及以後才會開始。
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分析師表示，這些晶圓廠的擴張最初將攤薄毛利率，這意味著英特爾管理層對 2027 年代工營運利潤損益平衡的看法可能會再推遲一到兩年。
Arya 重申了對英特爾股票表現不佳（賣出）的評級，並將目標價從 56 美元上調至 96 美元，基於概念性全零部件估值，內部 IDM 估值為 74 美元，外部 Foundry 估值為 21 至 22 美元，與競爭對手一致。
分析師指出英特爾股票有下行風險：
- 英特爾代工廠的產能成長速度低於預期，尤其是其新的 18A 和即將推出的 14A 節點
- 晶圓加工中缺乏材料外部代工客戶
- 成熟PC市場的趨勢弱於預期
- 主要 CPU 競爭對手的份額迅速流失
上行風險：
- 顯著增加銷售額/消費的主要外部代工封裝/晶圓交易
- 18A 和即將推出的 14A 節點的產量/斜坡高於預期
- Windows 10 更新或 AI 提升令 PC 市場強於預期
- 地緣政治緊張局勢正在提振國內製造業資產的人氣
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