儘管早些時候存在通膨壓力，但受近期原油價格下跌以及西亞衝突解決後關鍵投入成本下降的推動，印度經濟預計未來幾個月通膨將得到遏制。
圖：新德里批發市場上的賣家將紙幣遞給買家。 照片：Priyanshu Singh/路透社
重點
- 由於西亞衝突結束後原油價格下跌和投入減少，印度通膨預計將繼續受到控制。
- 政府乾預、庫存緩衝和供應方管理減少了潛在成本的干擾和壓力。
- 西亞衝突的停止改善了印度的成長前景，降低了外部赤字風險，促進了大宗商品出口。
- 儘管出現了積極的指標，但報告對埃特西亞、厄爾尼諾現象和地緣政治不確定性影響增長提出了警告。
- 該報告強調需要為關鍵原料和氣候適應型農產品建立國家緩衝庫存。
印度財政部週二在其最新月度經濟報告中表示，受近期原油價格調整以及西亞衝突停止後包括尿素在內的主要投入成本走軟的支撐，未來幾個月印度通膨可能會保持相對可控。
「儘管全球供應鏈和貿易流的監管可能需要一段時間才能達到戰前水平，但國際大宗商品價格的下跌預計將為價格壓力提供一定的緩衝。
他說：“政府乾預、關鍵農產品充足的緩衝庫存以及持續的管理措施也將有助於緩解供應中斷。”
通貨膨脹趨勢和成長前景
受西亞危機期間能源價格大幅上漲的推動，印度5月批發物價通膨(WPI)加速至至少三年高點9.68%。
由於燃料和運輸成本上升，5 月零售通膨率也加速至 3.93%，接近印度儲備銀行 (RBI) 4% 的目標。
西亞停止敵對行動的報告也凸顯了成長思維，降低了外部赤字風險。
「印度的軟商品出口，成長光明。
「自由貿易的實施將進一步促進出口成長。
「DGFT 流程的改革和品質控制命令的進一步放寬是政策持續實用主義的例子，」他補充道。
挑戰和政策重點
然而，報告警告稱，某些高頻指標的放緩表明增長刺激措施有所緩解。
「季風降雨分佈不均、厄爾尼諾現象的出現以及地緣政治的不確定性將繼續影響前景。
他表示：“儘管西亞最近的事態發展緩解了全球能源市場的壓力，但石油生產和霍爾木茲海峽運輸的持續中斷可能會影響能源供應和大宗商品價格。”
報告稱，全球貿易前景面臨重大下行風險，包括中東可能重新爆發衝突，或地緣政治緊張局勢更廣泛加劇，進而擾亂運輸物流。
「關鍵運輸和食品價格上漲導致的運輸成本和貨物貿易的醫療保健可能受到負面影響。
「長期的地緣政治壓力也可能損害貿易服務，特別是旅遊業，」他警告。
西亞衝突報告稱，需要在關鍵材料和原料的緩衝區制定國家戰略。
他補充說，節約用水和建立戰略緩衝區是未來幾年最重要的策略之一。
「節約用水，包括回收和使用 Jal Jeevan 任務的預算撥款，現在可以成為政策優先事項清單的首位。
他補充說：“西亞的衝突和季風降雨（迄今為止）的減少也迫使印度重新調整農業定價政策，以種植氣候友善作物並抑制耗水活動。”
外部復原力和發展
報告稱，儘管存在地緣政治緊張局勢和對能源價格的擔憂，印度的外貿部門仍保持彈性。
他補充說：“大量服務出口和創紀錄的寬鬆流入繼續緩衝了更廣泛的貿易赤字和資產負債表問題的影響，而外國直接投資流入疲軟、充足的儲備緩衝以及最近促進外國資本流入的措施增強了印度吸收外部衝擊的能力。”
報告稱，減緩移民湧入的主要風險來自東道國經濟體勞動力市場狀況持續腐敗，影響了移民就業和薪資。
「因此，雖然短期外部衝擊可能對匯款流量影響有限，但當前背景下海外勞動力市場的發展表明需要密切監測，」他表示。
該報告強調了資本貨物和基礎設施相關產業的成長，顯示投資活動持續存在。
「先進製造和數位基礎設施的新興趨勢預計也將支持產業成長。
「此外，加強關鍵礦產供應鏈和貿易連通性的舉措可以提高印度製造業的競爭力，」它補充道。
經濟部長表示，顧問們已經透過邊境定居點和旨在增強該國應對未來能源衝擊及其經濟影響的能力的結構性措施，解決了西亞比預期時間更長的衝突。
「印度宏觀經濟保持穩定，對外部穩定的擔憂應該會逐漸消散。
「印度人已將債務歸還給市場領導者。
他補充說：“由於對全球人工智慧泡沫的擔憂，股市流動出現積極轉變只是時間問題。”
