沒有存款參戰
有些戰爭是在戰壕裡決定的，有些戰爭是在外交走廊上決定的，有些戰爭是在加油站決定的。烏克蘭似乎已經明白，它不需要摧毀俄羅斯的所有軍事能力，這使得戰爭變得越來越昂貴、更難以維持，最重要的是，讓俄羅斯民眾更容易看到這場戰爭。不斷觸及維持引擎、飛機、卡車和經濟本身運轉的系統就足夠了。
烏克蘭針對俄羅斯煉油廠、倉庫、管線和其他能源基礎設施的行動必須在這一背景下進行解讀。這不僅僅是一系列無人機襲擊。這是蓄意將戰爭帶入俄羅斯聯邦經濟中心的企圖。
俄羅斯仍然是石油生產大國。當不再可能將足夠數量的石油轉化為汽油、柴油、噴射燃料和其他國內消費、武裝部隊和出口所需的產品時，問題就開始了。
7月份，路透社引述產業消息人士的估計，俄羅斯汽油產量僅能滿足國內需求的約65%。這些攻擊已經導致該國各地加油站出現短缺、價格高昂和排隊現象。戰前每年生產數百萬噸汽油和柴油的莫斯科煉油廠不太可能在2026年恢復正常生產。俄羅斯最大的鄂木斯克煉油廠，產能接近46萬桶/日，也受到了打擊。
這就是烏克蘭戰略的智慧所在。對油井的攻擊可能會導致生產停止一段時間。對煉油廠的反覆襲擊摧毀了複雜、難以更換的設備，並且在許多情況下依賴西方技術，而製裁使其更難獲得。
即使設施沒有被完全摧毀，關閉營運、修理單位、重新安排生產和加強防空的需求也會產生巨大的成本。它也迫使莫斯科在保護軍事基地、城市、工業中心或分佈在廣闊領土上的能源基礎設施之間做出選擇。
結果已經無法完善。據國際能源總署稱，5月份俄羅斯原油產量下降至約870萬桶/日，比當月設定的目標低約10%。該機構下調了 2026 年俄羅斯產量的預測，並將這一下降的主要原因歸因於烏克蘭襲擊的加劇。
然而，得出俄羅斯經濟正處於崩潰邊緣的結論還為時過早。
俄羅斯 2024 年經濟成長約 4.9%，2025 年仍維持接近 1% 的成長。俄羅斯央行本身收集的預測顯示，2026 年經濟將成長 0.6% 左右。世界銀行承認2025年和2026年平均成長率接近1.3%。這不是一個健康的經濟，但也不是一個自由落體的經濟
表觀電阻有一個解釋。俄羅斯已陷入戰爭經濟。國家購買武器、為工廠提供資金、支付軍人工資、僱用工人並向國防生產投入巨額資金。從統計上看，這一切都算是成長。
但成長不等於繁榮。
生產彈藥的工廠會增加國內生產毛額，即使這些彈藥幾天後在前線被銷毀。軍工產業工人的高薪可能會增加消費，但不一定會提高民用生產力。經濟可能在成長的同時變得更加不平衡、更加依賴國家並且更無力提高人民的生活水平。
俄羅斯的數字本身就顯示了這些矛盾。預計 2026 年通膨率將在 6% 至 7% 之間，央行將政策利率維持在 14%。該基金會諮詢的分析師預測，綜合財政赤字相當於 GDP 的 3.2%。失業率仍然極低，接近2.2%，但這也反映了軍事動員、移民、勞動力短缺和國防工業工人的轉移。
俄羅斯經濟並未陷入停滯。它已經過熱、軍事化，被迫同時為戰爭、能源補貼和社會穩定提供資金。
對煉油廠的襲擊加劇了這種情況。透過減少國內燃料供應，他們迫使克里姆林宮補貼進口、限制出口並接受更高的價格。局勢達到了政治上的尷尬地步：世界上最大的石油大國之一俄羅斯開始從印度進口汽油。
路透社報道，由於莫斯科尋求每月從各個供應商進口多達 40 萬噸的印度汽油，因此至少有 6 萬噸印度汽油被運往俄羅斯。同時，印度6月從俄羅斯的石油進口量創歷史新高，約每天270萬桶。
諷刺的意味是顯而易見的。俄羅斯以折扣價向印度出售石油，印度煉油廠將部分可用原油轉化為更高價值的產品，莫斯科最終購買精煉燃料以彌補烏克蘭造成的損失。
不過，目前還沒有證實所有運往俄羅斯的汽油都是由俄羅斯石油製成的。現有的經濟循環顯示制裁和戰爭如何重塑了國際流動。印度同時成為俄羅斯原油的買家、主要煉油中心和各市場的石油產品供應商。
這對歐洲產生了副作用。
當烏克蘭摧毀俄羅斯煉油能力時，傷害的不僅是克里姆林宮。它正在從國際市場上撤回大量柴油、航空燃油和其他產品。俄羅斯可能會繼續出口原油在其他國家進行精煉，但煉油廠的損失減少了全球成品供應，增加了煉油廠利潤，並對歐洲價格構成壓力。
歐洲特別容易受到柴油的影響。俄羅斯出口下降，加上中東的混亂和其他生產地區的限制，使歐洲股市承壓。 7月，俄羅斯甚至限制柴油出口保護國內市場，導致歐洲煉油利潤率特別高。
這就是經濟戰的弔詭。烏克蘭正在攻擊俄羅斯軍事機器的主要資金和供應來源之一，但支持它的國家可能會透過更昂貴的燃料、通貨膨脹和工業競爭力的喪失來支付部分費用。
基輔知道這一點。但他也知道，一場持久戰並不會因為多奪取幾平方公里就能決定。這將取決於雙方比對手吸收更多成本的能力。
烏克蘭經濟規模小得多，實體受損，並且仍然依賴外國援助。國際貨幣基金組織預測 2026 年經濟成長率僅為 1% 至 1.6%，而世界銀行則預測為 1.2% 左右。累計直接損失已超過 1,950 億美元，未來十年重建需求將接近 5,880 億美元。
然而，烏克蘭設法維持了國家、銀行系統和經濟的重要組成部分的運作。這種生存取決於歐洲和國際的支持。光是在烏克蘭貸款框架內，歐盟就已撥款 295 億歐元，預計 2026 年和 2027 年還將提供 900 億歐元貸款。
本質差異在於：烏克蘭取決於其盟友的政治意願。俄羅斯依靠自己的體系繼續將自然資源轉化為收入、將收入轉化為武器、將經濟犧牲轉化為政治服從的能力。
僅對煉油廠的襲擊不會迫使弗拉基米爾·普丁進行談判。獨裁政權能夠將成本轉嫁給人民的時間比民主國家意識到的要長得多。但每一次煉油廠的關閉、每公升的進口、每一次汽油價格的上漲以及每一次用於維修的盧布都會減少克里姆林宮的迴旋餘地。
烏克蘭的行動無意導致立即崩潰。他的目標是慢慢地將遙遠的戰爭轉變為俄羅斯國內的現實。
當石油出口國開始進口汽油時，問題就不再只是出現在前線。它在倉庫裡。
