“中小型股可能可以享受免費的選擇性收入”

“目前市場既沒有便宜到令人興奮，也沒有昂貴到令人擔憂。”

插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

他表示，一旦全球貿易情報失去動力並且評級擴大到其他地方，印度表現不佳的報告可能會逆轉。 阿努普·馬赫什瓦里360 ONE Asset 聯合創辦人兼首席投資長。

在電子郵件訪談中 阿布舍克·庫馬爾/商業標準馬赫什瓦里補充說，即使業績小幅改善也可能引發外國投資者回購，並支撐股市的下一階段。

市場已從三月的波動中反彈，但儘管阻力不斷加大，但仍遠低於歷史高點。是什麼阻礙了復甦，尤其是大盤？

與全球同業相比，印度市場的相對疲軟是流量的結果，而不是印度企業的判斷。

國內市場和宏觀基本面的表現遠勝於外國機構投資者的拋售（二） 平台。

從歷史上看，印度的溢價一直是由更好的股本回報率和長期成長所推動的。

當投資人轉向市場時，他們意識到自己是人工智慧週期的直接受益者，也就是溢價收窄。但鑑於其規模和流動性，印度成為這些房地產的天然資金來源。

儘管印度的估價溢價適中，但仍高於一些亞洲同業。

儘管經濟和企業基本面疲軟，但加上盧比走軟，許多全球投資者仍將注意力集中在印度。

當人工智慧主題失去動力或全球收視率時，這個循環將在某個時刻發生轉變。在這種情況下，印度將開始尋找更好的方法。

印度有如此多的全球投資者，即使業績略有改善也可能讓他們回來。問題可能是一次購買食物。

“積極的投資組合建立不僅僅是把握市場時機”

目前的估值和獲利成長預期是否留有大幅上漲的空間？

成長收益的逆轉（短期內）不應擴大估值。

Nifty 的本益比接近 20 倍，接近長期平均值。

目前，它既沒有便宜到足以籌集資金，也沒有昂貴到值得擔心。

如果 2026 年至 2027 年（2027 財年）獲利預計將成長 12％ 至 15％，僅此一點就可以支持高個位數至兩位數的回報。

市場將需要一段時間才能從這裡進行重大的重新評估。

收入可以來自持續複合利潤並產生穩定現金流的企業。

在這種環境下，積極的投資組合建構不僅僅是把握市場時機。

“如果盈利繼續改善並且流動性繼續提供支持……”

未來幾個月哪些因素可能推動股市？

這將比其他任何事情都更加企業化。

其他影響資金流入印度等市場的因素包括聯準會利率、印度儲備銀行的政策決定、全球流動性和地緣政治。

消費、私人資本、政府支出和季風將有助於塑造成長。

圍繞政策決策和全球事件的一些波動是不可避免的。

如果獲利持續改善且流動性得到支持，印度股市中期內仍處於有利地位。

“任何對生產力、投資或消費感到非常失望的人都會感受到壓力…”

哪些部分最適合順利進行？他們對哪些行業保持謹慎態度？

我們優先考慮具有改善的獲利可見性和整體結構的業務。

醫療保健和製藥業繼續提供更好的長期機會，部分私人銀行和金融機構仍處於有利地位，擁有健康的資產負債表和穩定的信貸成長。

製造業、工業和特定資本貨物公司可以從印度的投資週期中受益。

額外數位基礎設施的建設為互聯資料中心、電動工具和相關工程業務創造了機會。

我們還看到了通往精英電動車製造商和更廣泛的電動車生態系統的一座長橋。

在這個市場中，選擇正確的公司遠比選擇正確的產業更重要。

目前股市面臨哪些風險？

地緣政治緊張局勢的任何升級或全球經濟成長的急劇放緩都會產生影響。

此外還面臨全球通膨風險，延遲時間仍高於預期，迫使央行延長升息時間。

在國內方面，生產力、投資或消費方面的任何重大失望都可以感受到。

這些風險值得監控，但值得記住的是，今天印度的宏觀經濟狀況比之前的全球不確定性時期嚴重得多。

然後選修課程返回。

自四月以來，大盤庫存充足。您預計這種情況會持續下去嗎？

更好的幸福感、強勁的國內流動性以及對未來美好事物的希望推動了工會的發展。

但在經歷了這次大幅上漲之後，估值出現在全球幾個中小型地區。

從那時起，將會有更多選擇性收入，這些收入通常會支持主動型基金經理人。

對於擁有大型商業模式的公司，資本配置應該受到約束並有利可圖，以維持成長。

實力較弱的企業會發現更難證明價格標籤的合理性。

免責聲明：本文僅供參考。本文和資訊不構成分發、認可、投資建議、購買或出售要約或招攬購買或出售本文提到的任何證券/發明或任何其他金融產品/投資產品的要約，以影響投資者/接收者的意見或行為。

資訊的任何使用/任何投資和投資相關決策均由投資者/接收者自行決定並承擔風險。這裡給出的任何建議都是一般性的，並未考慮特定個人或群體的具體投資目標。本文所表達的意見如有更改，恕不另行通知。

專題介紹：Rajesh Alva/Rediff