珠寶股上漲：Titan、Kalyan Jewelers 報告 2026 財年第四季銷售強勁成長

印度領先的珠寶零售商Titanium Company和Kalyan Gems India報告稱，在強勁的銷售和消費者需求顯著復甦的推動下，2026財年第四季度實現了創紀錄的增長峰值，超出了市場預期。

圖片僅用於代表性目的。 照片：弗朗西斯·馬斯卡雷尼亞斯/路透社

強勁的同店銷售成長 (SSSG) 幫助主要指定用途的 2025-26 財年第四季（1 月至 3 月/第四季）實現了好於預期的營收成長。

隨著平均客票規模的增加，客戶成長的改善意味著更好的復甦。

印度 Ka​​lyan Gems 上漲 7.5%，至 445 盧比，而市場領導者 Titan Company 在周三收盤時上漲約 6.2%，至 4,492 盧比。

泰坦的出色表現

成長主要由 Titans 的珠寶部門帶動，該部門的國內收入（不包括銷售額）增長了 46%。

表演由來自 Titania House 的 Tanishq、Mia、Zoya 和 beYon 主持。

大多數券商預計該公司將實現 40-42% 的成長。

在 Tanishq 和 Mia 的帶動下，二級（零售）銷售額年增 52%。

隨著金價比一年前上漲 80%，同類 (LFL) 銷售額增長 48%，推動了珠寶銷量的成長。

除了平均門票金額之外，成長還支持了個位數的客戶成長。

繼 2026 財年前三個季度表現持平之後，2026 財年第四季的採購量也出現成長。

在該細分市場中，寶石在三十年代初出現增長，而黃金在三十年代中期增長持平。

該公司報告稱，代幣銷量年增近三倍。

在其他細分市場中，手錶較去年同期成長 7%，其中 16% 是由類比手錶的成長所推動的。

然而，智慧手錶類別下降 53% 部分抵消了這一影響。

該公司表示，高端化趨勢推動了本季門票規模的健康成長。

券商觀點與展望

高盛國內遊戲研究部在評論泰坦的表現時表示，在 LFL 急劇加速的推動下，國內消費者同比增長強勁，達到 52%。

他補充說，客戶成長提高到個位數的高水準表明需求的復甦。

該券商維持「買入」評級，目標價為 5,000 盧比。

金價上漲可能會影響該公司第四季的利潤率。

然而，Abhijeet Kundu 領導的 Antique Stock Broking 分析師表示，在買家強勁擴張的支持下，髮飾在三十年代初的健康成長可能會部分抵消利潤率的上漲。

他們補充說，手錶收入的不斷改善可能會緩解一些利潤率的痛苦。

Antique 預計，在產品組合和營運效率改善的推動下，未來三年家居裝飾的營業利潤率將擴大至 90 個基點 (bps)，較 2027-28 年增長 10.6%。

該券商給予「買入」評級，目標價為每股 5,143 盧比。

鈦中－等待時間長，使珠寶生意的利潤市場得以帶動，以實力、執行力、擴大珠寶勢力著稱。

Kalyan Jewellers 表現強勁

Kalyan Jewelers 也報告稱，綜合收入年增 64%，大大超出了經紀商的預期。

國內業務年增 65%，主要市場的同店銷售成長 (45%) 強勁成長。

儘管金價波動較大，但本季婚禮和非必需品需求仍然強勁。

鑑於其在印度的業務，Motilal Oswal Research 維持「買入」評級，目標價為 550 盧比。

JM Financial Research 也維持「買進」評級，預計第四季稅前利潤將成長 86%，而先前的預期為 52%。

該券商預計稅前利潤率將年增 60 個基點至 5.2%。