印度儲備銀行回購利率預測：由於通膨擔憂，印度評級預計到 2027 財年將達到 5.25%

印度評級和研究機構預測，儘管燃料價格上漲和地緣政治不確定性，但通膨預計仍將保持在央行的容忍範圍內，印度儲備銀行 (RBI) 將在 2027 財年將關鍵準備金維持在 5.25%。

照片：弗朗西斯·馬斯卡雷尼亞斯/路透社

印度評級與研究公司的一份報告稱，預計印度儲備銀行 (RBI) 將在 2027 財年剩餘時間內將利率維持在 5.25%，並指出通膨可能會保持在央行對食品價格上漲的容忍範圍內。

預計 2027 財年國內生產毛額 (GDP) 將成長 6.7%，國內生產毛額 (GDP) 成長 4.4%。另一家評等機構 Icra 將 2027 財年 GDP 預測從 6.5% 下調至 6.2%，理由是原油價格上漲和地緣政治不確定性。

報告稱，2026 財年第四季 GDP 成長放緩至 7.0%，與上一季的 7.8% 相比，創下三個季度以來的新低。

經濟放緩及通膨壓力

Icra表示，第四季經濟放緩的原因是工業和服務業成長疲軟，以及出口中斷和投入成本上升影響了製造業利潤。

在 4 月的貨幣審查中，印度儲備銀行預計 2027 財年 GDP 成長率為 6.9%。

「我們的前提是，儘管我們看到消費物價指數呈上升趨勢，但我們預期大客戶利率將維持現狀。

“我們預計印度儲備銀行不會在本財年剩餘時間內提高或降低利率。​​利率很可能保持在 5.25% 不變。”

全球衝突和國內影響

西亞衝突的影響透過全球成長趨勢、原油價格和貨幣走勢可見一斑，並開始對印度的成長前景構成壓力。

印度評級表示，由於通膨壓力、原油價格和對季風的擔憂，私人和政府消費預計將放緩。

由於出口需求放緩、國內通膨上升以及消費者支出的不確定性，企業進入“警惕模式”，印度的私人基金可能會繼續受到抑制。

依賴原油衍生性商品的產業可能會承受更大的壓力，而資料中心和全球產能中心等服務業可能會提供一些支援。

貿易逆差和盧比貶值

印度評級的貿易赤字約為 GDP 的 10.4%，為過去 10 年來的最高水平，預計貿易赤字將受到原油價格上漲、貨幣貶值以及燃料、電子產品、黃金和白銀進口增加的推動。

他表示，預計 2027 財年盧比將平均貶值 6% 至 7% 左右。

由於對財政赤字和政府借貸的擔憂，10 年期政府公債殖利率可能會維持在 7% 以上。

較高的收益率可能會推高國家、企業和非金融企業的借貸成本。

原油價格和財政狀況

印度評級機構假設 2027 財年平均原油價格為每桶 95 美元，第一季約為每桶 110 美元，然後今年逐漸上漲。

他估計，原油價格每上漲10美元，GDP成長將增加44個基點，通膨將增加93個基點。

該機構表示，減稅額減少以及對燃料、液化石油氣和化肥的補貼要求提高，政府的財政狀況可能會惡化。

不過，他表示，任何政府介入都更有可能採取保險和流動性支持的形式，而不是直接現金轉移。

厄爾尼諾現象的影響與農業復原力

印度評級公司表示，從2027財年下半年起，厄爾尼諾現象的影響將更加明顯，並補充說，更高的灌溉覆蓋率以及農業中牲畜和森林比例的提高可能會影響農業產量。