經濟學家：銀行信貸利率前景將穩定並選擇性上調

這意味著銀行開始更快地將利率變化轉化為新的信貸價格。

雅加達（ANTARA） – Permata銀行首席經濟學家Josua Pardede認為，繼2026年5月至6月基準利率（BI利率）上調100個基點（bps）後，銀行信貸利率的未來前景將趨於穩定，然後選擇性上調。

同時，他指出，新信貸的利率將比現有信貸的利率上升得更快。

約蘇亞週五在雅加達接受 ANTARA 採訪時表示：“銀行可能不會統一加息，但他們會選擇為風險較高的借款人、現金流薄弱的行業或需要長期信貸的行業提高利率。”

Josua 評估認為，對於獲得印尼銀行（BI）流動性激勵支持的優先產業，利率上漲可以得到更好的控制。

不過，他補充說，對於中小微型企業、消費、房地產、汽車和營運資金來說，由於資金成本增加，應關注利息壓力（資金成本/CoF）可能面臨更大的信用風險。

Josua 表示，信貸利息的漲幅也不會像 BI 利率的全額漲幅那麼大。這至少有三個主要障礙，其中之一是銀行流動性仍然相當好，從持續強勁增長的第三方基金（DPK）可以看出，流動性資產與DPK的比率（AL/DPK）仍然充足。

第二個障礙，即銀行之間的競爭，持續抑制信貸利率的上升，使信貸需求不會大幅下降。第三，印尼央行（BI）的宏觀審慎政策仍然寬鬆，以維持對優先產業的信貸。

他也認為，2025年至2026年初期間銀行信貸利率的下降幾乎肯定會停止，新增信貸甚至會開始增加。

盧比平均信貸利率仍從2026年4月的8.73%小幅下降至2026年5月的8.72%。然而，新增信貸利率卻大幅上升，從2026年4月的8.95%上升至2026年5月的9.31%。

Josua表示：“這表明舊信貸的利息尚未完全調整，因為存在時間滯後，而新信貸則更快地反映了資金成本的增加、債務人的風險以及銀行更加謹慎的態度。”

他補充說，未來信貸利率上升的風險也非常現實，因為新信貸利率對BI利率的敏感度增加了。

新增貸款利率彈性係數從2026年4月的0.43上升至2026年5月的0.50，遠高於去年同期的0.13。

「這意味著銀行開始更快地將關鍵利率的變化傳遞給新的信貸價格，」約蘇阿說。

他估計，新信貸利率最明顯的成長可能會出現在消費信貸、營運資金信貸、住宅浮動利率（KPR）信貸（漂浮的）、機動車輛貸款（KKB）、風險較高的中小微型企業貸款和依賴短期融資的企業貸款。

在資金成本方面，他表示，2026年5月至6月BI升息100個基點也有可能扭轉銀行資金成本的方向，儘管增加應該是漸進的。

到了 2026 年 4 月，資源成本仍將下降。這反映在信貸基金基本價格（HPDK）上，與上月相比小幅下降至 3%，上月為 3.01%。

HPDK 的下降也支持基本信貸利率（SBDK）從 2026 年 3 月的 8.63% 降至 2026 年 4 月的 8.62%。

然而，Josua 評估稱，在印尼央行在 2026 年 5 月至 6 月大幅升息 100 個基點後，傳導方向開始改變。

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