巴羅達銀行(Bank of Baroda)經濟學家預測，印度2027財年GDP將成長6.5%至6.8%，但在全球逆風中，由於補貼和裁員壓力，財政赤字可能大大低於其4.3%的目標。
插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
重點
- 儘管西亞危機仍在持續，但印度 2027 財年 GDP 預計將成長 6.5-6.8%。
- 財政赤字預計將降至4.3%的預算目標，可能達到GDP的4.7-4.8%，短期赤字約2.1兆盧比。
- 財務方面的壓力包括化肥補貼減少、汽油和柴油每公升 10 盧比的特別稅削減以及石油行銷公司持續虧損。
- 英國央行經濟學家預測 2027 財年整體 CPI 通膨率為 4.8-5.2%，WPI 通膨率為 8.9%，油價波動對 CPI 籃子產生重大影響。
- 鑑於對經濟發展採取數據驅動的觀望態度，印度儲備銀行預計將維持利率現狀。
巴羅達銀行 (BoB) 經濟學家週五表示，在面臨西亞危機的財政環境下，印度 2026-27 財年 (FY27) 的 GDP 預計將增長 6.5-6.8%，並警告說，財政赤字可能會將預算 4.3% 的目標推至 GDP 的 4.7-4.8%。
他表示，財政赤字可能彌補2.1兆盧比的缺口，絕對赤字預計將從17兆盧比上升至18-18.5兆盧比。
已確定的財政壓力點
公共部門銀行（PSB）在財政方面確定了三點：首先，由於天然氣價格上漲推高尿素生產成本，27財年預算為1.7兆盧比的化肥補貼預計將從3,400億盧比增至5,000億盧比。
其次，每公升汽油和柴油特別附加稅削減 10 盧比，預計將使財政部損失約 1.3 兆盧比。
第三，石油行銷公司 (OMC) 每天仍損失約 75 億盧比，每季損失 6,500 億盧比至 7,000 億盧比。
這可能會削弱股息收入和企業稅。該銀行指出，這些槓桿的總缺口約為 2.1 兆盧比。
「如果你想將赤字水準保持在 4.3% 左右，就必須減少資本支出。你的支出將作為收入的一部分轉入其他部會，」央行經濟學家 Sonal Badhan 補充道。
該銀行預計未來幾個月盧比兌美元匯率將徘徊在97至98之間，這主要是由於外國機構投資者(FII)從股市流向避險資產，而美元自2月以來已升值1.5%。
關於通貨膨脹，BoB經濟學家估計，大約13.6％的消費者物價指數（CPI）籃子將受到油價波動的影響，預計對CPI的年度影響為1.2％至2％。
預計全年 CPI 通膨率為 4.8% 至 5.2%。
沃爾夫的影響預計會更大，達到 2.3% 至 3.7%。
經濟學家指出，批發價格指數（WPI）與消費者物價指數（CPI）通膨之間不斷擴大的差距表明，企業正在吸收投入成本，而不是將其轉嫁給消費者，從而擠壓利潤。
2027 財年全年 WPI 預計為 8.9%。
貨幣和財務表現
在成長方面，英國央行經濟學家正在疲軟的出口——石油產品僅佔總出口的12%——投資決策面臨來自供應鏈的壓力，而厄爾尼諾現象造成的與天氣相關的潛在糧食中斷正在成為GDP前景的主要風險。
在貨幣方面，該行表示，鑑於目前只有 4 月份消費者物價指數 (CPI) 數據，且危機的全面影響仍有待評估，預計印度儲備銀行將維持利率現狀並維持目標。
印度央行經濟學家迪潘維塔·馬宗達 (Dipanwita Mazumdar) 補充道：“印度央行將更加警惕，並採取更明智的做法。”
印度央行首席經濟學家馬丹·薩布納維斯表示：“儘管我們認為印度經濟相當穩定，儘管受到戰爭的影響，但絕對在微觀層面，即在工業層面，將會有很多擔憂。”
