週五（2026 年 6 月 5 日），寶石和珠寶公司 Rajesh Exports Ltd (REL) 的股價再下跌 5%，觸及流通下限，原因是該公司涉嫌將巨額收入分配給外國子公司，從而在五年內將其綜合收入誇大超過 150 億盧比。
該股延續前一天的跌勢，下跌 4.97%，觸及孟買證券交易所 99.45 盧比的流通下限。
在 NSE 上，該股下跌 4.99% 至 98.73 盧比，為當天最低交易限額。
Rajesh Exports 的股價週四（2026 年 6 月 4 日）也下跌 5%，觸及巡迴交易下限。
根據臨時命令，Rajesh Exports Ltd 涉嫌將大量收入分配給外國子公司，特別是總部位於瑞士的 Valkambi SA，在五年內將其綜合收入誇大超過 150 億盧比，儘管該子公司的獨立財務報表已經過審計。
監管機構對該公司財務狀況的表面虛假陳述表示嚴重關切，並指出，REL 報告的幾乎所有收入都來自其財務報表未公開的外國子公司。
根據週三（2026 年 6 月 3 日）通過的 SEBI 命令，REL 報告 21 財年至 25 財年的綜合收入約為 151.8 億盧比。其中，約 151.5 億盧比（即歸屬於子公司的收入的 99.8%）未與該集團主要營運子公司 Valkambi SA 經審計的獨立財務報表進行核對。
Valcambi SA 是一家貴金屬精煉商，透過銷售精煉服務和品牌金條產品獲得收入。然而，其經審計的獨立帳目（根據瑞士法律編制並由畢馬威會計師事務所審計）僅以手續費或收入的形式記錄了增值。
SEBI 發現這些審計數據與 Rajesh Exports 及其中間控股公司 Global Gold Refineries (GGR) 報告的收入有明顯不符。
例如，在 2023 年曆年，Valcambi SA 報告的獨立收入約為 54.3 億盧比，而 GGR 和 REL 報告的綜合收入分別約為 29.3 億盧比和 28.1 億盧比。因此，Welcambi 的獨立收入佔合併報告收入的比例不到 0.5%。
監管機構質疑，當營運子公司本身僅將加工費確認為收入時，沒有獨立營運活動的控股公司如何能夠確認數十億盧比的總交易價值。
當 SEBI 要求解釋差異時，REL 辯稱 Valkambi 僅考慮加工收入，而 GGR 則承認黃金交易的總價值以及加工費用。
然而，SEBI 認為這項解釋表面上站不住腳。它指出，Valkambi 經審計的財務報表並未將黃金交易的總價值確認為收入，僅反映加工收入。
該命令還指出，儘管 REL 97-99% 的合併收入據稱來自外國子公司，特別是 Valcambi SA，但該公司未能在其網站上上傳任何子公司或分拆子公司的財務報表，也沒有提供關鍵的基礎數據和回頭客的詳細資訊。調查員
Sebi 全職會員 Kamlesh Chandra Varshne 表示，從表面上看，REL 在 2021 財年至 2025 財年期間向子公司謊報了約 151538.5 億盧比的收入，從而對其運營規模、投資者的財務狀況和市場的財務狀況呈現出誇大且具有誤導性的情況。
監管機構稱該公司收入 97-99% 的明顯通貨膨脹是“大規模且聞所未聞的”，並表示調查結果的嚴重性需要在調查完成之前採取臨時指示。
因此，SEBI 禁止 Rajesh Exports 的發起人兼執行長 Rajesh Mehta 從事該公司的證券交易，指控其財務報表存在大量虛假陳述並挪用資金。
監管機構已指示該公司根據上市義務和揭露要求（LODR）規則真實、公平地揭露其財務報表、關聯方交易和其他揭露資訊。
Rajesh Exports 在周四（2026 年 6 月 4 日）的聲明中否認存在任何財務違規行為，稱其報告的收入準確，且市場監管機構與該公司之間似乎存在溝通差距。
Rajesh Exports 在 BSE 文件中表示：“該公司申報的收入是正確的，並且沒有關於收入的進一步信息。SEBI 和該公司之間似乎存在某種溝通差距和混亂。”
發表 – 2026 年 6 月 5 日中午 12:33（美國標準時間）
