隨著盧比貶值，富裕家庭紛紛投資全球資產。
圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
重點
- 在盧比貶值和全球不確定性的背景下，印度最富有的家庭正在加速配置與美元掛鉤的資產。
- 家族辦公室越來越多地利用 LRS 和 DONO IFSC 結構來開發海外投資。
- 對全球技術、人工智慧、半導體和醫療保健領域的投資策略和基金的需求非常強勁。
- 顧問表示，人們越來越有興趣根據印度央行批准的常規路線建立家族辦公室結構。
- 以美元計價的固定收益正成為股票本身穩定收入的昂貴替代品。
盧比兌美元和歐元匯率大幅下跌表明，印度富裕的商業家族正在推動加速其維持和部署資本方式的結構性變革——更多地轉向與美元掛鉤的資產和離岸多元化。
印度家庭服務和高淨值人士（HNI）之間策略的轉變標誌著房屋淨值、定期存款和房地產財富傳統的重大轉變。
財富管理機構表示，此舉不再被視為針對貨幣波動的策略性對沖，而是資本配置的長期重新調整。
財富管理機構表示，匯款自由化計畫（LRS）和 IFSC GIFT 準備的海外投資結構現在正用於支持他們預計在本財年下半年實施的海外計畫。
同時，註冊家庭服務的成長表明印度儲備銀行正在接近直接批准透過路線導向的實體建立國內服務，尋求長期且完全靈活的結構來將資源配置到海外。
PL Wealth 產品和家庭主管 Rajkumar Subramanian 表示：“這不是一個週期。這是一種結構性變化，由持續的外國投資組合投資者外流和西亞緊張局勢造成的原油壓力等因素推動。”
對於擁有豐富盧比的印度商業家族來說，這張紙幣不再是「薩勃拉曼尼亞」紙幣。
報告顯示，光是 2026 年前 5 個月，盧比兌美元就貶值了近 6%，超過了 2025 年全年（5%）和 2024 年的跌幅總和。
5 月 19 日，盧比兌美元匯率觸及 96.57 盧比兌美元的盤中歷史新低，過去兩年兌美元匯率已貶值約 14%。
印度貨幣兌歐元的貶值同樣嚴重，過去 12 個月升值超過 7%，過去兩年貶值近 16%。
「高淨值人士和家庭服務對美元化的需求現在是顯而易見的。曾經圍繞國內股票和定期存款的討論已經模糊地轉向離岸多元化，」薩勃拉曼尼亞說。
「但幾乎所有爭論都圍繞著股票。追蹤全球指數、歐洲中型股和美國科技股的小型股票基金引起了人們的想像。
「雖然全球股票的事業有其優點，但對其的執著卻沒有觸及一個更有效的機會：以美元計價的固定收益，」薩勃拉曼尼安補充道。
請注意，此 ChatGPT 使用者產生的插圖僅出於代表性目的而發布。
據內部人士透露，印度家族企業越來越多地承受因子女出國教育、海外房產購買和全球擴張而產生的實際美元負擔。
因此，現在的討論轉向結構化的、創造收入的美元投資組合，這些投資組合可以找到優質資產、獲取當前收益率並提供大量投資配置所需的穩定性。
精品諮詢公司 Aurtus Consulting LLP 聯合創始人兼合夥人 Zeel Jambuwala 表示：“隨著美元大幅調整，印度企業家族顯然正在探索結構性貨幣多元化，越來越傾向於與美元掛鉤的投資。問題不再是是否持有美元資產，而是持有多少以及以何種方式持有。”
人工智慧、半導體全球賭注
會計師事務所 Dewan PN Chopra and Co. Charter 的執行合夥人 Dhruv Chopra 表示，投資者需求強勁，目前在人工智慧、半導體、基礎設施技術、雲端運算和醫療保健創新等領域進行招聘。
他表示：“全球科技基金在過去一年中表現強勁。例如，部分全球科技創新在過去 12 個月內產生了約 38-52% 的回報，以半導體為重點的主題也受益於正在進行的人工智能主導的投資週期。”
財富顧問表示，三種主要工具現在主導著有關提取性分配的討論。 LRS 仍然可以使用，允許任何印度居民每年提取最多 25 萬美元用於海外投資。
進步的家族辦公室越來越多地將這種方法視為主要分配工具，而不是剩餘工具，由家庭成員安排所有權並在財政年度早期安排資本。
圖：2016 年 6 月 12 日，SpaceX 領導成員和嘉賓在紐約納斯達克市場網站慶祝 SpaceX 首次公開發行。 照片：布倫丹麥克德米德/路透社
對於規模更大、結構更完善的分銷，GIFT IFSC 已成為一個有吸引力的目的地。
海外投資組合被視為海外環境中的一種投資途徑，允許家庭投資 GRATIA IFSC 基金，在該廣泛途徑下分配高達 50% 的淨資產，無需印度央行事先批准。
註冊於 DONO IFSC 的第三類另類投資基金 (AIF) 提供以相對較低的成本投資全球股票和以美元計價的固定收益工具的機會。
Jambuwala 表示：“除此之外，直接向印度儲備銀行尋求批准，透過海外投資框架下的有組織實體設立離岸家庭服務的家庭服務數量顯著增加。”
“家庭正在尋找一種長期、完全合規的結構來將財富配置到海外。”
他補充說：“公平地說，正在進行的辯論反映出一種更深層的信念，即盧比不再是印度最大家庭財富池的首選策略。”
“貨幣多元化已成為新常態。”
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家族辦公室關注全球資產
Chopra 應該指出，對於大型家族辦公室來說，首選方法是越來越多地將 10% 至 25% 的資產策略性配置到全球投資，結合主題股權投資、全球固定收益和另類策略。
他表示：“我們的目標不僅僅是貨幣多元化，而是參與長期的全球成長機會，同時提高跨市場週期的資產負債表彈性。”
PL Wealth 的薩勃拉曼尼亞認為，股票市場的固定化可能會掩蓋以美元計價的固定收益的更強有力的理由。
Subramanian表示，目前10年期美國公債的殖利率介於4.55%至4.50%之間，而企業美元債券的投資級殖利率在5%至5.75%之間。
Subramanian指出，盧比結構的貶值導致每年約3%至4%的趨勢，其相當於信貸美元級投資總額的盧比回報率可能達到8.5%至9.5%。
“這是一種與高國內信貸收益率的融合，但具有全球多元化、定價和波動性顯著低於股票的特徵。”
專題介紹：Aslam Huni / Rediff
