「印度已經啟動了熊市，我們仍將走低。這與經濟無關。
圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
重點
- “儘管印度股市最近下跌，而且市場預期又下跌了 20%，但印度股市仍然有價值。”
- “一旦企業投資者搶佔了需求，全球人工智慧和半導體估值的膨脹將引發大幅調整。”
- “由於配置和債券增加，風險厭惡情緒現在正在討論大多數資產類別的潛在收益。”
- “從長遠來看，金屬價格具有建設性，而原油價格預計將因地緣政治不確定性而走高。”
- “儘管採取了降息和貨幣寬鬆措施，但全球央行支持市場的資源有限。”
過去幾個月，西亞戰爭讓全球市場緊張。
馬克費伯編輯和編輯 黑暗、繁榮和災難報告告訴 普尼特·瓦德瓦/商業標準 在電話採訪中，他的計劃是暫時保留現金和債券。
你們有完全貼現的市場可以決定西亞的戰爭嗎？
全球市場不是一個市場。不同國家和行業有許多市場。有些股票非常有價值，尤其是在美國。
任何與人工智慧和半導體相關的東西都是“空中樓閣”，盈利預期非常高，在我看來，這是明確的。
一般來說，在投資泡沫或狂熱時期，收益被嚴重高估。價格遲早會開始下跌，股票在下跌過程中會急劇調整。
現在很難找到真正便宜的木材。印尼股票就是一個例子。在進一步延期後，今年的利率下降了 30%。
我覺得價格還算合理，但我覺得近期不會太多。
印度呢？
在我看來，印度已經啟動了熊市，而我們仍在走低。與此事無關。經濟表現不錯，但股市還不夠便宜，我買不起。
由於市場下跌，印度市場的價格比 2024 年便宜。從那時起，盧比兌美元的方程式發生了變化。
但對我來說，印度市場的價格還不足以讓我開始購買。我認為印度市場可能會再下跌 20%。
印度市場調整的關鍵觸發因素是什麼？
我想我會欺騙工資並開始在市場上發表聲明。我們還需要知道，當今的市場是由全球流動性推動的，全球流動性仍在成長，但速度比以前慢。
這一切都是在印度股市崩盤之前發生的。
全球金融市場將如何對西亞的發展做出反應？
純亞洲市場。有些是高度投機的，例如韓國和台灣。但它們並不是任何木頭驅動的。但也有少數人被束縛。
韓國市場由兩、三個佔據一半以上市值的巨頭推動——SK海力士和三星電子。台灣也是如此。台灣半導體是迄今為止最大的公司。
因此，如果您查看列表，我不會告訴您典型股票的表現。它告訴你如何處理科技股、人工智慧股和半導體股。
您如何看待全球央行對此情況的反應？
當然，他們會嘗試印鈔票並這樣做。如你所知，在美國，他們從 2024 年 10 月開始購買短期債券。債券市場和長期債券市場發生了什麼事？他們上去了。
聯準會和其他央行的權力有限。利率可能會降低，金融狀況會有所緩解，也許股市會上漲。
但我認為，根據通貨膨脹調整後，它們將會下降。就像印度市場一樣。以美元計算，其跌幅遠大於以盧比計算。
您如何看待黃金、白銀和原油？
我對貴金屬基本上持樂觀態度。從 2024 年到 2026 年初，我們建立了牢固的合作關係。我們現在正處於調整期，在我看來，這個調整期還沒結束。
我們可能還會走得更低。我認為，很長一段時間以來，人們都擁有一些貴金屬。
就原始而言，我認為現在並不貴。這是一個巨大的舉措和進步。伊朗衝突的解決非常複雜，需要時間。
我們的石油價格將會上漲而不是下跌。
您目前與開發商的政策是什麼？
當每個人都想投機並且每個人都認為自己的資產、股票或房產會升值時，我的建議是持有一些現金。
人們不知道市場——包括房地產、股票、收藏品和精品葡萄酒——非常脆弱。如果它們下跌，它們可能會下跌很多。
那麼在接下來的六個月中，您預期大多數資產類別都會下跌嗎？
可能是六個月、九個月或三個月。但現在，我認為，向下的力量比反向力量更危險。
哪些市場相對不受影響或不太可能下跌？
一些市場已經大幅下跌，但比其他市場表現得更好。但如果認為美國股市下跌 30% 或 50%，市場就會上漲，那就是錯誤的。
作為預防措施，房東應持有更多現金和可能的債券。
我擁有的債券投資組合並不是一項偉大的投資，但它可能比下跌 30% 的股票投資組合更好。
我們是否正在回歸 K 形狀，即已開發市場以及人工智慧驅動型股票正在追趕新興市場？
在老闆看來，很難表現出並說今天的庫存是最高的。
如果我看一下股票和半導體以及美國最大的股票市場，例如英偉達、蘋果和微軟，一般來說——也可能有例外——但一般來說，就像1929年、1973年、1980年的石油股、2000年的科技股、2007年的房屋建築商和抵押貸款機構所發生的那樣，以及日本下跌了1989年的情況70% 是最受歡迎的下降幅度。
如果你今天買 Nvidia 或 Micron，股價可能還會上漲 20%。這是可以做到的。但隨後它們會下跌很多，我不想冒這個風險。
有些人認為他們可以在股票崩盤之前買賣股票。
他們通常會因為忘記出售或意外拋售而損失很多錢。
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專題介紹：Aslam Huni / Rediff
