政府加大 PSU 質押銷售力度，在財政壓力下預計 LIC 的出售要約即將推出

在財政壓力下，印度政府正在加速其撤資計劃，預計「很快」將大幅出售印度保險公司，作為其籌集 8000 億盧比並減少在國有企業股份的計劃的一部分。

圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

據兩位知情官員透露，政府正在本財年出售國有企業少數股權，目標是從股權和國有資產控股中籌集 8,000 億盧比，並在年底前將一些公共部門企業 (PSU) 的股權降至 75%。

LIC 股權出售 Horizo​​n

上述兩名官員之一表示，作為汽車銷售的一部分，印度人壽保險公司（LIC）的要約銷售（OFS）也可能「很快」推出。

該官員表示，政府、印度證券交易委員會 (Sebi) 和 LIC 已就擬議出售的分檔數量和每個適當規模進行了討論。由於討論是私下進行，因此要求匿名。

這位官員表示：“考慮到 LIC 的市值，我們必須非常謹慎地對待每筆資金的規模。”

以週三每股 436.55 盧比的收盤價計算，政府僅透過出售這家保險巨頭 1% 的股份就可以籌集超過 500 億盧比的資金。

該中心目前擁有 LIC 96.5% 的股份，並根據 Sebi 發布的政府計劃，到明年 5 月將其持股比例減少至 90%。

繼政府於 2022 年透過首次公開發行 (IPO) 出售 LIC 3.5% 的股份後，Sebi 允許該保險公司有一段寬限期，以便在 2027 年 5 月之前達到最初的 10% 公眾股份門檻，到 2032 年達到 25%。

更廣泛的撤資戰略

該官員表示，政府的「任務模式」計畫預計將包括出售幾家公共部門銀行（PSB）的少數股權，包括旁遮普信德銀行、印度海外銀行和 UCO 銀行。

除 LIC 外，政府還持有 16 個上市事業單位 75% 以上的股份，其中包括 6 家公共金融機構——四家銀行和兩家保險公司。

根據 SEBI (MPS) 最低公眾持股指南，所有上市公司都必須保持至少 25% 的公眾持股。

從今年 8 月起，事業單位必須遵守 MPS 規範。

然而，這個最後期限過去至少被延長過兩次，最近一次延長至 2024 年。

據上述第二位官員稱，政府對少數派的優先考慮是處理銷售問題，而不是今年襲擊的戰略入侵。

因此，本財政年度不可能啟動任何事業單位的策略性撤資程序。

專家認為，只要政府採取適當的謹慎態度，道路銷售（OFS）就是一個很好的計畫。

安永投資銀行部合夥人 Kuljit Singh 表示：“OFS 是一項很好的政策，但政府必須小心抵制膽怯的市場的誘惑。”

辛格表示，與OFS相比，策略性撤資過程相對更為複雜，尤其是對上市公司而言。辛格表示：“政府幾乎無法控制撤資之前、期間和之後的流程時間或因股價變動而可能出現的複雜情況。”

截至發稿時，向財政部發出的詢問仍未得到回應。

財務管理與發展

政府正在推進27財年的非稅收入和撤資，以管理緊張的財政空間，因為奢侈品行業可能在食品和化肥補貼方面支出至少2萬億盧比，而在額外削減燃料稅和向外國投資組合投資者免稅後，收入缺口將超過1.3萬億盧比。

第三位財政部官員表示，財政部長 Nirmala Sitharaman 已要求投資和公共資產管理部 (DIPAM) 以及公共企業部加強創收措施。在計畫期間，Sitharaman 還必須每週一與 DIPAM 舉行審查會議。

DIPAM 政府已在 2027 財年的前三個月減持了 5 個 PSU 的股份。

迄今為止，今年透過撤資和資產貨幣化籌集了 2,284.7 億盧比，政府迄今已滿足 2027 財年投資資本的近 29%。