SiriusXM 報告強勁的 2025 年第三季度業績，其中淨利潤為 2.97 億美元

SiriusXM（納斯達克股票代碼：SIRI）超出了 2025 年第三季度的收入預期，並公佈了近 3 億美元的淨利潤，其中 Pandora 和平台外廣告創造了 4.16 億美元的可觀利潤。

SiriusXM 公司整體最近公佈了 7 月、8 月和 9 月的收益，顯示總收入為 21.6 億美元（同比下降 1%）。在這一數字背後，核心衛星無線電業務為 16.1 億美元，同比下降 1%，而 2025 年前 9 個月同比下降 3%。

根據細分，在這一類別中，付費訂閱貢獻了近 15 億美元（同樣同比下降 1%），其餘 1.14 億美元左右來自廣告、設備和各種來源。

因此，毫不奇怪的是，該公司還公佈了相對強勁的衛星廣播訂閱業績——自助結帳方面的優惠券低於 40,000 張（高管們將其部分歸因於營銷支出的下降），增加了 51,000 個付費促銷訂閱，每用戶平均收入 (ARPU) 略有改善，為 15.19 美元。

轉向 Pandora 和平台外，該類別在本季度創造了 5.48 億美元的收入，比 2024 年第三季度增加了約 400 萬美元，這得益於廣告收入增加了 700 萬美元（總計 4.16 億美元）。訂閱收入同比下降，但又達到了 1.32 億美元左右，公司官員證實播客收入同比增長 50%。

首席財務官托馬斯·帕里 (Thomas Parry) 補充道：“本季度，我們在兩個或多個平台上進行購買的廣告商數量繼續增長，反映出我們的多平台覆蓋範圍日益成功。隨著我們明年推出統一購買功能，我們預計這一趨勢將進一步加強。”

雖然 Pandora 的廣告服務並不是一個巨大的啟示——當然，SiriusXM 報告季度 DSP 業績已經有一段時間了——但考慮到 Spotify 廣告支持的收入困境，這一點值得注意。

儘管擁有相對龐大的用戶群（月活躍用戶數為 6.96 億，Pandora 為 4,200 萬），Spotify 第二季度的廣告支持收入仍為 5.22 億美元/4.53 億歐元。我們很快就會知道第三季度的數字是否有所增加——相應的報告將於下週二發布——但環球音樂第三季度的廣告收入下降並不完全是一個令人鼓舞的跡象。

回到 SiriusXM 自身的業績細節，在大幅削減之後，該公司最初預計第三季度淨利潤為 2.97 億美元，稀釋後每股收益為 0.84 美元，而 2024 年第三季度淨虧損約為 30 億美元。

與此同時，高管們還上調了對 2025 年的指導，目前預計收入為 85.3 億美元，調整後 EBITDA 為 26.3 億美元。 SIRI 在發布財報後大幅上漲，在撰寫本文時徘徊在 22 美元左右。

在節目製作方面，高層在相應的財報電話會議上吹捧了與史蒂文·史密斯和梅根·凱利等人的新交易——儘管沒有詳細說明霍華德·斯特恩續約談判的具體情況。然而，SiriusXM 或投資者似乎並不指望如果衝擊波及其他地方，訂戶數量會下降。