IBBI 結束清算中的“go care”銷售

IBBI 取消公司出售以進行清算；現在只允許出售資產，嚴格關注終端清算過程。

插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

印度破產與破產委員會 (IBBI) 在最近對 IBC 法規的修訂中做出了一項規定，允許出售公司作為清算過程中的退出關注點。

IBBI在10月14日發布的通知中對第二修正案中的清算程序進行了修改，省略了規定的規定。

上一篇文件中討論的破產監管機構對出售公司作為清算過程中的退出問題提出了一些擔憂。

其中包括結果不佳、法律糾紛曠日持久、成本增加以及流程延誤。

專家表示，在排除了出售公司或持續經營業務的可能性後，收購公司的唯一選擇是通過公司破產解決程序（CIRP）。原因是在清算時，只能以一種或另一種方式出售物品。

普華永道印度合夥人兼國家監管主管 Anshul Jain 表示：“這對於只想收購選定資產並加快清算過程的買家來說是件好事。但想要收購整個公司並利用許可證和註冊的連續性的買家現在不會發現清算出售有什麼好處。”

然而，傑恩表示，我們需要指導方針，說明員工及其社會保障福利會發生什麼、糾紛等，以及在清算過程中如何繼續出售價格。

直到 2025 年 6 月，由於清算過程中的擔憂消失，約 103 家企業債務人 (CD) 被禁止出售。

IBBI 顯示，這 103 張 CD 的總需求量約為 1.61 萬億，而清算價值則接近 5.68 萬億。

KS Legal and Associates 管理合夥人索南·錢德瓦尼 (Sonam Chandwani) 表示：“董事會實際上在清算過程和清盤過程之間劃清了界限。其潛在意圖似乎是將清算嚴格視為一個專注於資產變現和分配的最終過程，而不是一種擴展的複蘇方法。”

財務常設委員會在其第 32 次報告中建議刪除《清算條例》第 32(e)條，其中規定將持續經營企業出售。

理事會表示，“……進入清算本身就意味著裁談會無法繼續持續經營，因此《守則》將裁談會的清算確定為最終清算程序。”

King Stubb & Kasiva 合夥人兼律師蘇克里特·卡普爾 (Sukrit Kapoor) 表示：“通過明確新規則僅適用於‘持續經營出售’尚未開始的清算，IBBI 確保正在進行的流程不會受到干擾，這是現有債權人、管理層和清算專業人士的法律確定性原則。”

在 2025 年 2 月 4 日的討論文件中，IBBI 表示，債權人僅收到 2.4% 的銷售款項（清算價值的 75%），但通過定期付款獲得 3.7%，即清算價值的 101%。

破產監管機構補充說：“這表明，與定期付款相比，關註銷售的退出沒有維持利息的額外價值。”

專題介紹：Rajesh Alva/雷迪夫