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西塔拉曼呼籲進行能力建設，以確保增長彈性；將財政赤字目標收緊至GDP的4.3%。

插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

週日，財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼 (Nirmala Sitharaman) 提交了 2026-27 年聯邦預算，這是第一個擁有國內最佳演講者的預算。

根據初步預測，按固定價格計算的國內生產總值 (GDP) 預計本財年將增長 7.4%，而 2024-25 年將增長 6.5%。

較高的增長源於良性的通脹狀況和持續的財政整頓。

此外，正如《經濟調查》所述，印度的潛在增長率預計從三年前的 6.5% 升至 7%。

然而，外部方面也存在一些擔憂，這一點在西塔拉曼演講的最初段落中也可見一斑。

他指出：“今天我們面臨的外部環境是貿易和多邊主義受到威脅，資源獲取和供應鏈受到干擾。”

你專注於什麼？

因此，重點是建設能力，包括服務業的能力，以支持中長期增長。

除此之外，為了提高服務業的競爭力，FM提議成立一個“高權力的就業和創業教育常務委員會”，該委員會將提出計劃，使印度在2047年之前成為服務業領先者，在全球的份額達到10%。

為了保持增長勢頭，外交部宣布了六個關鍵領域的措施：增加七個戰略和前沿地區的製造業；傳統工業部門的更新；冠軍微、小型和中型；推動可持續基礎設施建設；行業的長期安全和穩定；以及城市經濟區域的發展。

儘管預算演講強調總理納倫德拉·莫迪在 2025 年獨立日演講中宣布了超過 350 項改革，但股票市場卻因期貨和期權增加的證券交易稅（STT）而受到歡迎。

預算和股市

建議未來 STT 從 0.02% 提高到 0.05%。

期權溢價和行權期權的STT建議分別從0.1%和0.125%提高到0.15%。

基準 BSE Sensex 開盤表現平平，最終收盤下跌 1.88%。

FM還表示，政府已獲得財政委員會6月11日的批准，保留41%的垂直權力下放。

經財政委員會批准，聯邦政府已在 2026-27 年度向各州撥款 1.4 萬億盧比。

財政目標

在財政方面，政府預計本財年將實現佔GDP 4.4%的目標。

然而，從 2026-27 年起，政府將開始瞄準債務與 GDP 的比率。

因此，2026-27 年債務佔 GDP 的比例預計為 55.6%，而 2025-26 年修訂後的估計為 GDP 的 56.1%。

西塔拉曼在 2025-26 年度預算演講中表示：“我們將努力每年保持預算赤字，以便中央政府債務佔 GDP 的比例保持下降趨勢。”

有跡象表明，到2030-31年，聯邦政府將實現債務與GDP的比率達到50±1%。

因此，2026-27 年財政赤字目標已小幅降至 GDP 的 4.3%。

增長目標

下一財年的名義增長率預計為 10%，而本年度的預計增長率為 8%。

名義增長放緩自然會加大實現目標的難度。

此外，用於撤資和資產貨幣化收入的雜項資本收入收入為 8000 億盧比，而今年修訂後的估計為 3383.7 億盧比。

其中一些預測將在國家統計局本月晚些時候發布新的 GDP 系列後進行修改。

雖然經濟學家表示，這並不影響該國的經濟活動，但由於覆蓋範圍的擴大和方法論的改進，經濟規模仍有可能發生變化。

財政管理

近年來財政管理的特點之一是資金投入量的提高。

預計 2026-27 年資本支出將增加至 12.22 萬億盧比左右，而 2025-26 年修訂估計為 10.96 萬億盧比。

除其他事項外，政府打算建設七條高鐵走廊。

除了注重建設可持續的公共基礎設施外，FM 還宣布了幾項提高實體和金融部門績效的措施。

其中包括在印度啟動半導體使命2.0的提議。

2025 年 4 月啟動的電子元件製造計劃的撥款已從 2291.9 億盧比增加到 4000 億盧比。

預算還提議引入稀土永磁體。

他還提出了改善資本貨物部門設施的計劃。

預算也集中在其他領域

該預算還重點關注紡織行業，印度希望利用該行業通過貿易協定增加出口。

值得注意的是，在服務領域，FM 談到了橙色經濟。

該學院將成立，培養動畫、視覺效果、遊戲和漫畫方面的人才。

該預算還旨在改善健康和旅遊領域的專業教育。

為了吸引投資，預算提議在 2047 年之前為所有通過在印度購買社交媒體提供服務的公司提供公共假期。

這應該會促進投資，因為大型跨國公司已經在尋求在印度建立數據中心。

為了促進金融部門的活動，預算案建議在該部門設立一個高級別委員會來全面審查該部門。

還建議恢復財務公司和電氣化責任公司的權力。

目的是鼓勵市政公司進入債券市場。

預算和稅收

直接稅方面，大部分境外支出的源頭稅由5%降至2%。

外交部還宣布了一些措施，以幫助簡化納稅申報並改善某些類型納稅人的海外資產披露。

現在建議將回購作為資本利得徵稅。

使用此途徑的促銷員將必須繳納額外稅。

西塔拉曼還提議大幅緩解個人納稅人的合規壓力。

較輕的處罰、輕微失誤免於起訴、執法機構的修訂以及刑事犯罪的減少，標誌著從轉移到偵查的轉變。

在間接稅收方面，FM 正在進一步朝著簡單化的方向發展。

例如，提高了用於加工海軍食品出口的某些投入品的免稅限額。

商務休閒

除了各種產品的減稅和免稅外，根據流程，該政策現在基於信任系統。

這應該有助於提高營商便利性。

然而，與修訂後的 2025-26 年估計相比，2026-27 年海關收入預計將增加 5% 左右。

預算案宣布進行全面關稅改革，以促進出口、國內製造業和清潔能源。

這些措施包括關鍵礦產、電池、核能、航空和醫療保健的關稅豁免、海運出口激勵措施、放寬貿易合規性、延長授權金融工作人員的關稅延期以及降低關鍵藥物和抗癌藥物的關稅。