巴拉蘇布拉馬尼安表示，這份預算是一份審慎、可信和及時的政策文件，強化了印度在日益分散的全球格局中成為穩定、以改革為導向的經濟體的承諾。。
插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
要點
- 在他避免短期刺激之前，優先考慮的是推動長期增長
- 大力推動中小微企業、農業、專業知識和數字基礎設施
- 延長數據中心和半導體製造的稅收優惠
- 更深層次的海外投資目標吸引全球資本
- 稅吏的利潤不因資本而改變；輕度STT遠足推動長期投資
- 該市提供激勵措施以增強印度的全球經濟雄心
預算信息：穩定第一，刺激之後
財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼 (Nirmala Sitharaman) 於 2026 年 2 月 1 日提交的聯邦預算可以被解讀為詳細提案的大綱，該提案明確為未來一年印度經濟的優先事項定下了基調。
預算案不依賴短期刺激措施，而是強調長期增長動力和長期結構性工作。
在宏觀層面，他的實力最引人注目的是在不喪失任何財政紀律的情況下確認維持增長議程。
維持經濟動力和維持宏觀經濟穩定之間的這種平衡增強了政策信用，並為投資者和市場提供了更大的信心。
許多部分，一種增長方式
在各個部門中，該部門正在採取“多台機器，一個部件”的方法。微型、小型和中型企業（MSME）、農業、專業知識和數字媒體都受到了關注，並考慮了連貫的計劃和協調一致的增長。
科技和資本市場佔據中心舞台
在技術方面，到 2047 年將稅收優惠政策延伸至雲數據中心，以及重新推動半導體自力更生，這表明政府不僅在應對全球人工智能 (AI) 和數字時代，而且積極讓印度處於領先地位。
隨著時間的推移，這些措施可能會帶來更高的回報，即創造就業機會和增加收入。
新稅法
從四月份開始引入簡單的稅法，加上允許支持者在扣除之前的政府購買稅後回購股票的變化，增加了企業的靈活性，並有助於改善市場穩定性。
從資本市場的角度來看，預算提案顯然可以在更深層次的公司債券市場中脫穎而出。
新興和新興行業獲得長期資本增長的機會長期以來一直存在結構性差距，而宣布的措施就是解決這一需求的步驟。
印度境外居住者 (PROI) 的複雜流通限制提高至 24%，這是一個積極的趨勢，同時擴大了參與印度市場的海外投資者群體。
此外，向GIFT國家提供稅收優惠可能會吸引更多的全球投資，加強國際金融服務中心（IFSC）作為香港、新加坡和迪拜等成熟國際中心的可靠替代品的地位，並加強對印度增長故事的更多參與。
直到開發商簽約，而不是球探簽約
在稅收方面，維持資本利得稅現狀的計劃可能被一些投資者視為近期的絕望之舉。
期貨和期權（F&O）的證券交易稅（STT）小幅增加可以控制衍生品活動的邊際，但該政策還旨在逐步鼓勵現金交易和通過共同基金進行長期投資。
更重要的是，共同基金行業在結構上仍然保持積極態勢，儘管進行了戰術性稅收調整，但更廣泛的管理政策仍然有利於有紀律地長期參與資本市場。
總體而言，預算是一份慎重、可信和及時的政策文件，強化了印度在日益分裂的全球格局中對穩定、以改革為導向的經濟的承諾，支持了印度作為國內和全球投資者首選目的地的地位。
Balasubramanian 是 Aditya Birla Sun Life AMC Ltd 的董事總經理兼首席執行官。
專題介紹：Rajesh Alva/雷迪夫
