Sensex 上半年表現最差 2010 年以來

IT 股票上半年出現了數十年來最嚴重的跌幅，Nifty IT 指數在 2026 年 1 月至 6 月期間下跌了 31%，這是自 2003 年以來歷年前六個月的最大跌幅。

圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

基準 Sensex 在 2026 年上半年下跌了 10.3%，這是自 2020 年以來最嚴重的上半年跌幅，原因是新冠肺炎引發的干擾擾亂了市場。

2026 年上半年，Nifty 指數下跌了 8.7%，這是自 2022 年中期以來的最差表現。在過去六個月中，由於市場不得不被一陣又一陣的風吹得搖搖欲墜，動盪一直持續。

資訊科技股出現了幾十年來最糟糕的表現，Nifty IT 指數在 2026 年 1 月至 6 月期間下跌了 31%，這是自 2003 年以來歷年前六個月的最大跌幅。

ICICI 證券分析師表示，2026 年上半年，國內股市受到一系列挑戰的影響，包括相對於新興市場同行的估值溢價、名義國內生產總值 (GDP) 和盈利增長較低、全球（不含印度）人工智能 (AI) 股票的樂觀情緒、地緣政治擔憂、美國放棄西方危機以及舍入率飆升。外國投資組合投資者 (FPI) 出售。

同時，隨著時間的推移，小型股和中型股指數的表現優於大型股指數。 2026 年上半年，Nifty Smallcap 100 指數上漲 6.5%，而 Nifty Midcap 100 指數上漲 2.2%。

Aequinomics Research創辦人兼研究主管G Chokkalingam表示，上半年小型股和大盤股表現出色的關鍵原因是FPI拋盤居多，且主要集中在盤股板塊。

「除此之外，在2025年表現急劇不佳之後，相對估值變得有吸引力。因此，散戶投資者紛紛湧入中小型股領域，這反過來又刺激了這些領域，」他表示。

FPI 於 2026 年上半年退出印度股市。

境內機構投資者（DII）在此期間淨流入4.63兆美元支撐市場。在 4.93 兆盧比中，2.92 兆盧比來自共同基金。

Nifty IT 指數是行業指數中表現最差的，由於投資者圍繞著人工智慧主導的顛覆而上漲，該指數暴跌 30.6%。

國防、工業和金屬股在 2026 年上半年上漲，其中印度 Nifty 國防指數飆漲 22.9%。

在 BSE 中型股和 BSE 小型股指數的 1,400 隻股票中，近 40%（即 552 隻股票）漲幅超過 6.5%。其中 114 人達到了 50% 以上。

領先印度市場

未來幾個月，市場可能會從美印貿易提案、西亞事態發展以及國內因素（例如巨大的發展、通膨、消費者支出和企業獲利）中獲得線索。

儘管一些分析師預計優質中型股和肩胛股將繼續表現，但原油價格上漲以及進一步受市場約束的價格水平的可能性可能會持續。

Marcellus Investment Managers 創辦人兼首席投資長 Saurabh Mukherjea 表示，下一階段的市場領導地位將取決於 FPI 流入與國內流入之間的權衡。

穆克吉亞表示：“大盤股與中盤股和小型股的相對錶現將取決於當前貨幣動態的變化。”

「過去兩年，穩定的 FPI 銷售給大盤股帶來了壓力，而強勁的國內、機構和零售資金流入繼續支撐著對外資依賴程度較低的中小型股。

「如果外國投資者大量回歸，大盤股往往會退出。相反，如果國內資金流入開始減弱，中盤股的表現和大盤股也可能會萎縮，」他補充道。

Mukherjea 表示，他對 FPI 流入的資本重組仍持懷疑態度，認為印度的資本利得稅仍然是外國股權投資者的主要威懾因素。

「印度是唯一對外國投資者股票徵收資本利得稅的主要經濟體。在針對股票推出適用於外國投資者的類似豁免之前，很難看到對 FPI 產生可持續的影響，」他表示。

他還警告說，白領工作的疲軟最終可能會影響家庭儲蓄和SIP（系統投資策略）。

穆克吉亞表示，儘管有這些擔憂，但在長期表現不佳後，優質上限股票的估值仍然不錯，並為長期投資者提供了令人信服的機會。