儘管過去一年國內股市波動較大，但管理最積極的股票共同基金的表現仍優於基準。
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儘管股市持續動盪，但在過去一年中，大多數關鍵類別的主動管理股票策略都透過其基準成功地產生了超額回報，提供了一定的投資支持。
重點
- 小型股基金成為最強的類別，30 檔基金中有 24 檔超過了測試指數。
- 靈活盤基金也表現強勁，而大盤股和中盤股類別的基準跑贏率相對較低。
- 專家將業績的小作用歸因於股票傳奇、市場復甦和平衡策略的更大機會。
- 大型銀行股和IT股的疲軟限制了許多主動管理的科技共同基金的阿爾法工具的產生。
小型股市場表現優於基準
在主要類別中，小型基金（也是最大的投資帳戶之一）已成為相對於基準表現最強勁的基金。
根據 Value Research 編制的數據，Nifty Smallcap 250 中的 30 隻股票中有 24 隻在一年內制定了總回報指數 (TRI)。
靈活基金也面臨健康的跑贏水準。
數據顯示，在截至 5 月 22 日的一年內，40 個 Flexicap 工具中有 28 個擊敗了 Nifty 500 TRI。
在較長時期內，系統效能甚至更強，35 台設備中有 26 台是在三年內完成的。
然而，與更廣泛的市場類別相比，大盤基金的工作相對較少，一年內只完成了約一半的技術。
中型股基金的表現優異率也較低，約 57%。
市場波動有助於基金管理人
專家表示，技術表現相對較好的表現——尤其是在小空間內——是由更廣泛的市場寬度和在極端波動下更大的生產機會所推動的。
Anand Rathi Resources 的 Article 首席執行官 Feroze Azeez 表示：“小型股仍然是選股發揮重要作用的一個領域，擁有重點投資組合和高倉位的基金經理確信可以通過基準指數產生顯著的阿爾法收益。”
PhonePe 共同基金主管 Nilesh Naik 將績效優異歸因於小型股在大幅調整後品質的復甦。
「大約一年前，小額資金出現了重大調整。
「25 財年最後一個季度，Nifty Small Cap 250 TRI 約為 15%，而 Nifty 50 TRI 則基本持平。
奈克表示：“在這些調整期間，即使是基本面強勁的優質股票也往往會下跌，但通常會從正常情況下反彈。”
「雖然過去一年股市仍然波動，但也出現了點對點的復甦。
「因此，許多基礎相對較強的小型基金中的主動型基金已經能夠滿足他們的要求，」他補充道。
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大學的較大投資能力甚至在小範圍內也幫助了阿爾法的產生。
“小型活躍投資者不受 250 種股票指數的限制，可以在更廣泛的領域獲得收益。”包括大型股和中型股名稱），他們騎馬帶來了山羊力量的擴展和口袋的寬度。 Opi Horses 董事總經理兼業務主管 Ankur Punj 說。
Punj 補充道，「基礎設施、製藥/醫療保健和一些金融/金融服務領域的特定行業阿爾法」也促成了部分技術人員的優異表現。
IT股拖累大盤股
同時，由於銀行和資訊科技等關鍵產業疲軟，大盤股面臨更具挑戰性的類別。
阿齊茲表示：“另一方面，大盤基金面臨著相對更加困難的環境，因為銀行和IT等在大盤股中佔據重要地位的行業在過去一年中表現不佳的情況有所增加。”
Punj 表示，除了特定的弱點外，大盤基金經理人還面臨結構性限制，這使得產生阿爾法變得更加困難。
Punj 表示：“大盤基金通常持有 3% 到 5% 的現金，避免受到高調關注，並被迫閱讀非大牌基金，這會削弱在市場非常嚴重時產生阿爾法的能力。”
「大型IT公司、一些銀行和一些耐用消費品公司都進入了更廣泛的名單，這拉低了許多主導這些領域的大公司，」他補充道。
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Naik也將一些大公司的表現相對較弱歸因於IT產業的風險敞口較高。
「對於表現不佳的基金來說，IT產業風險敞口相對較高是關鍵原因之一，」他表示。
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專題介紹：Ashish Narsale / Rediff
