各國央行拋棄美元如何影響金價

由於廣泛的地緣政治不確定性引發了人們對以美元為中心的金融體系的穩定性和可預測性的擔憂，全球正在加速遠離美元。作為回應，各國央行，尤其是新興市場央行，一直在增加黃金儲備，將金價推至不可持續的高位。

儘管美元仍然是世界主要儲備貨幣，但其在全球外匯儲備中的份額十多年來一直在穩步下降。國際貨幣基金組織的一項調查顯示，美元的份額已從 1999 年的約 71% 下降到 2021 年的 59%，這表明美元計價資產的多元化正在緩慢但穩定地進行。

各國央行果斷轉向黃金

亞洲、西亞和東歐部分地區的新興市場央行引領了這一轉變，穩步增加黃金配置，同時減少對美國國債的邊際敞口。根據世界黃金協會的數據，各國央行在 2024 年將全球黃金儲備增加了 1,045 噸。

黃金的吸引力在於它的中立性：與法定貨幣不同，它不與任何發行政府掛鉤，不承擔信用風險，並且不能被凍結或製裁。這些屬性在日益分散的地緣政治格局中變得越來越重要。

地緣政治壓力加劇，金價突破每盎司5000美元

戲劇性沉浸感創歷史新高：非常高、非常快

週五（2026年1月30日）貴金屬遭遇大幅反轉。全球範圍內，金價在觸及 5,598 美元的歷史新高後，下跌超過 11.7%，收於 4,942 美元/盎司的低點。然而，金價本月仍上漲 13%。

Kedia Advisory 的阿米特·古普塔 (Amit Gupta) 表示：“金價上漲的主要推動因素包括美伊緊張局勢升級、美聯儲在暫停後降息的預期、央行持續購買，以及因擔心股市投資者將錯失良機而導致交易所交易基金 (ETF) 資金流入增加。”

金磚國家引領去美元化進程

古普塔表示：“過去三年，許多國家減少了美元敞口，並將儲備轉向黃金。”以中國和印度為首的幾個金磚國家已加快黃金儲備，作為更廣泛的美元化戰略的一部分。

中國央行於 2025 年 12 月連續第 14 個月增持黃金，年度購買量達到 27 噸，總持有量達到 2,306 噸，約佔其儲備的 8.5%。印度也增加了其黃金敞口，印度儲備銀行 (RBI) 通過購買和提取將其黃金持有量到 2025 年 9 月增加至 880.8 噸。印度黃金儲備價值已升至1080億美元左右。

這些舉措表明主要新興經濟體如何將美元化戰略轉化為對黃金的持續需求。

特朗普的弱勢美元立場令市場不安

2026 年 1 月 27 日，美國總統唐納德·特朗普對美元下跌不以為意，稱美元疲軟“嚴重”，並指出貿易表現強勁。特朗普發表言論後，彭博美元現貨指數和美元指數（DXY）大幅下跌，跌至四年來的低點。 1月27日美元下跌1.3%，為2025年4月以來最快單日跌幅。

美元指數週五（2026 年 1 月 30 日）大幅反彈，反彈至 96.50。這表明市場正在消化特朗普提名的美聯儲主席凱文·沃什(Kevin Warsh)將推行旨在更加嚴格的利率政策的可能性。

黃金表明人們對美元體系的信心正在改變

全球儲備體系中的外幣資產超過 12 萬億美元，即使是微小的變化也會產生重大影響。美元匯率每下跌一個百分點，就意味著數千億美元流入另類資產，其中黃金是主要受益者。

結果，突然的貨幣調整、央行囤積貨幣的減少和穩定以及金價持續走高，加劇了去美元化。

然而，古普塔先生警告說，速度過快需要謹慎。他補充道：“由於金價每月上漲約30%，白銀上漲約70%，如果地緣政治緊張局勢緩解、關稅軟化或ETF獲利回吐加速，黃金和白銀可能會分別上漲20-25%和30-35%。”

發表 – 2026 年 1 月 31 日下午 2:34（美國標準時間）